-
阿里巴巴雅虎反目 百億美元股權(quán)回購僵持不下
發(fā)布時間 : 2010-09-15 09:08:30 來源 : 金站網(wǎng) 瀏覽次數(shù) :
隨著時間的推移，當(dāng)年你死我活的競爭對手可以攜手合作，而當(dāng)年的盟友也可能一拍兩散。在上周末杭州舉行的第七屆網(wǎng)商大會上，eBay全球CEO約翰·多納霍表示，將幫助阿里巴巴的中小企業(yè)進行全球銷售；而另一方面，阿里巴巴與雅虎的摩擦也在上周末達到一個更為激烈的公開化，阿里巴巴CEO衛(wèi)哲在接受外媒采訪時表明態(tài)度：“我們?yōu)槭裁葱枰粋€沒有商業(yè)協(xié)同作用或技術(shù)的財務(wù)投資者？”顯示出阿里巴巴集團與雅虎之間的股權(quán)關(guān)系已經(jīng)到達頻臨破裂的邊緣。隨后更有浙商創(chuàng)投某人士在微博透露：馬云正在收購雅虎手中的全部阿里股份，價格是80億至110億美金，而這其中近100億美金的資金來自于農(nóng)業(yè)銀行和工商銀行，馬云付出的代價是向兩大國有銀行出讓大部分支付寶公司的股份。“但隨后，阿里巴巴方面的新聞發(fā)言人否認(rèn)了這點。
你情我不愿 阿里喊話希望對方“尊重協(xié)議”
事實上，阿里集團希望回購雅虎手中股權(quán)的想法由來已久，特別是在近半年來更是積極期望并付諸行動，但是無奈股權(quán)轉(zhuǎn)讓是你情我愿的事情，雅虎方面則采取咬定青山不放松的態(tài)度，看準(zhǔn)了阿里集團包括旗下未上市公司淘寶、支付寶的潛力而拒絕放手。
雅虎今年7月公布的財報顯示，公司二季度凈利潤為2.13億美元，較去年同期的1.41億美元增長51%。“雅虎在過去兩年財務(wù)狀況緊張的時候都沒有出讓阿里巴巴的股票，情況好了更有足夠的耐心來持有阿里巴巴的股權(quán)。”采訪中有分析師對南都記者如是說。
根據(jù)2005年8月，阿里巴巴與雅虎簽訂的協(xié)議：雅虎以10億美元現(xiàn)金、雅虎中國資產(chǎn)，置換阿里巴巴集團約40%的普通股，并擁有35%的投票權(quán)。而截止到目前為止，雅虎依舊是阿里巴巴目前的最大單一股東，擁有阿里巴巴約39%的股份。
不過隨著雅虎與阿里巴巴原有平衡被打破，此前阿里巴巴寄予厚望的雅虎搜索技術(shù)未能起到與百度分庭抗禮的作用，而隨著楊致遠的離開，阿里巴巴與雅虎之間的關(guān)系的確如衛(wèi)哲所說，成了財務(wù)投資關(guān)系。
此前，根據(jù)雙方協(xié)議，在大股東情況發(fā)生變化時，阿里巴巴方面有優(yōu)先回購權(quán)，而阿里巴巴公司C EO衛(wèi)哲在近期接受采訪時就表示，希望雅虎方面能夠尊重雙方協(xié)議，雅虎已不再擁有自己的搜索引擎技術(shù)，阿里巴巴與雅虎合作關(guān)系的基礎(chǔ)已不復(fù)存在。
人紅是非多 百億美元能否讓雅虎放手
而今年8月，阿里巴巴與搜狗聯(lián)手成立合資公司，在上周末的網(wǎng)商大會上，與eBay的聯(lián)手更讓阿里集團獲得了全球推廣資源。而雅虎與阿里巴巴的關(guān)系，用衛(wèi)哲的形容說：“就像逐漸疏遠的爺孫，而爺爺總是要去世的。”
此前對于谷歌退出中國一事，雅虎全球?qū)雀璧闹С謶B(tài)度就曾遭到過阿里巴巴方面的“炮轟”，而近期雅虎香港方面稱正在吸引來自內(nèi)地的中小企業(yè)客戶，更與阿里巴巴在業(yè)務(wù)上展開正面競爭沖突。
話雖如此，但用互聯(lián)網(wǎng)知名評論家、雅虎中國前總裁謝文話說，回購是一件“操作難度相當(dāng)大的事情”。他給記 者 粗 略 算 了 一 筆賬：香港上市的阿里巴巴B2B業(yè)務(wù)市值約100億美元，雅虎持有阿里巴巴集團40%的股份，上市后稀釋到28%，目前約28億美元，而阿里系子公司上市，因雅虎按40%比例持有子公司股票，如果支付寶估值是100億美元的話，雅虎在支付寶的股權(quán)就價值40億美元，如果對淘寶的估值是200億美元的話，雅虎在淘寶的股權(quán)就價值80億美元，以此估算，雅虎手中的阿里巴巴股權(quán)價值在150億美元左右。
與此同時，也有不愿意具名的業(yè)內(nèi)人士對記者表示，至今收入、用戶目前都頗具規(guī)模的淘寶遲遲沒有上市，股權(quán)結(jié)構(gòu)還沒有理順，也是其中的一個關(guān)鍵問題。
不過也浙商創(chuàng)投人士在微博透露：馬云正在收購雅虎手中的全部阿里股份，價格是80億至110 億美金，而這其中近100億美金的資金來自于農(nóng)業(yè)銀行和工商銀行，馬云付出的代價是向兩大國有銀行出讓大部分支付寶公司的股份。
但是否真的要以支付寶作為“陪嫁”，來換取雅虎手中的股權(quán)？隨后，支付寶公關(guān)總監(jiān)陳亮很快釋疑，表示“支付寶未與任何機構(gòu)洽談過出售股權(quán)的計劃”。
而另有知情人士對記者表示，隨著央行頒發(fā)第三方支付牌照在即，因為政策中對公司的外資比例有所限定，因此雅虎對支付寶的持股比例可能相應(yīng)要有所調(diào)整。
互聯(lián)網(wǎng)知名評論家、雅虎中國前總裁謝文給記者算了一筆賬：香港上市的阿里巴巴B2B業(yè)務(wù)市值約100億美元，雅虎持有阿里巴巴集團40%的股份，上市后稀釋到28%，目前約28億美元。如果阿里系子公司上市，雅虎按40%比例持有子公司股票，支付寶估值若是100億美元，雅虎在支付寶的股權(quán)就價值40億美元，如果對淘寶的估值是200億美元的話，雅虎在淘寶的股權(quán)就價值80億美元。以此估算，雅虎手中的阿里巴巴股權(quán)價值在150億美元左右，但前提還得雅虎愿意賣，因此回購是一件操作難度相當(dāng)大的事情。
記者觀察
百億美元學(xué)費高不高？
2005年阿里巴巴與雅虎之間的交易，曾經(jīng)被稱為“中國互聯(lián)網(wǎng)并購第一案”，時間逐漸撥云見日，互聯(lián)網(wǎng)知名評論家、雅虎中國前總裁謝文卻評價，5年前的交易是“中國互聯(lián)網(wǎng)最糟糕的一單并購案”。阿里巴巴集團獲得雅虎中國資產(chǎn)基本是門“啞炮”，不僅業(yè)務(wù)沒能如愿，接手后一年幾億人民幣的虧損更是成為阿里巴巴手中的燙山芋。
而在雅虎支付的10億美元現(xiàn)金中，還包括孫正義所在的軟銀基金套現(xiàn)3.6億美元，換句話說，阿里巴巴集團拿到手真金白銀也就6.4億美元，現(xiàn)在想回購卻要拿出上百億美元。在5年前交易公布時，不乏有人覺得楊致遠是“冤大頭”，但現(xiàn)在則有評論說，“這單交易可能是楊致遠近年來職業(yè)生涯唯一正確的決定”。
客觀來說，在2005年與全球電子商務(wù)巨頭eBay斗得難解難分，風(fēng)險投資人又有一定套現(xiàn)壓力的情況下，與雅虎的這單交易對阿里巴巴集團控股地盤，不斷擴大優(yōu)勢、并成為今天中國互聯(lián)網(wǎng)“三座大山”之一，起到?jīng)Q定性的作用，但問題是40%的股權(quán)是否要價太高？究其原因，可能一是中國互聯(lián)網(wǎng)公司在與國際公司、國際商業(yè)規(guī)則剛開始打交道的時候缺乏經(jīng)驗，二是要“怪”中國互聯(lián)網(wǎng)公司成長得太快，5年前要說全球市值的前四個互聯(lián)網(wǎng)公司中，中國就能占兩位，恐怕連網(wǎng)站創(chuàng)始人本人也是將信將疑。
因此，用句老話說，這錢就當(dāng)“交學(xué)費”了，畢竟當(dāng)年雅虎的投資讓阿里獲得了空間時間，只是這百億美元學(xué)費是不是太高？恐怕就是仁者見仁智者見智的事情了。
