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阿里巴巴回應(yīng)控制權(quán)之爭(zhēng)：博弈或還需很長(zhǎng)時(shí)間
發(fā)布時(shí)間 : 2010-09-17 10:35:44 來(lái)源 : 金站網(wǎng) 瀏覽次數(shù) :
阿里巴巴與大股東雅虎的關(guān)系日益劍拔弩張，互聯(lián)網(wǎng)版本的“國(guó)美控制權(quán)之爭(zhēng)”可能要在阿里巴巴身上上演。
對(duì)于阿里巴巴多次要求回購(gòu)股票及“驅(qū)逐”雅虎的提案，雅虎首席執(zhí)行官卡羅爾·巴茨周三晚間表示，公司不但沒(méi)有出售其在阿里巴巴集團(tuán)所持39%股份的計(jì)劃，而且今年晚些時(shí)候?qū)?ldquo;可能”加入這家中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭的董事會(huì)。這意味著，按照2005年的收購(gòu)協(xié)議，今年10月后，雅虎將成為阿里巴巴真正的第一大股東，而馬云有可能失去對(duì)阿里巴巴的控制權(quán)。
昨日，阿里巴巴方面回應(yīng)稱，現(xiàn)在下結(jié)論還太早，兩家公司的博弈可能還需很長(zhǎng)時(shí)間。
回購(gòu)方案遭雅虎拒絕
2005年，雅虎以10億美元和雅虎中國(guó)業(yè)務(wù)作價(jià)，換取了其在阿里巴巴集團(tuán)近40％股權(quán)。五年后，雅虎這樁投資獲得了極其豐厚的回報(bào)。以香港上市阿里巴巴B2B業(yè)務(wù)目前市值約96億美元計(jì)算，雅虎持有此部分業(yè)務(wù)價(jià)值至少達(dá)27億美元。
“現(xiàn)在出售股份顯然不合算。”有內(nèi)部人士說(shuō)，如果算上阿里巴巴集團(tuán)未上市資產(chǎn)，雅虎的投資回報(bào)前景更誘人。雅虎目前擁有阿里巴巴集團(tuán)39%股份，也即擁有阿里巴巴集團(tuán)旗下支付寶、淘寶網(wǎng)、阿里云、中國(guó)雅虎等子公司39%股份。如果假設(shè)未上市的支付寶和淘寶網(wǎng)分別估值為100億美元和200億美元，雅虎擁有在整個(gè)阿里巴巴中的價(jià)值接近150億美元。
盡管阿里巴巴多次希望回購(gòu)雅虎持有股份，但有內(nèi)部人士說(shuō)：“出于自身利益的考慮，雅虎不急于拋售阿里巴巴， 如果雅虎堅(jiān)持持有這部分股份直至淘寶網(wǎng)和支付寶上市，這些股份可能會(huì)給雅虎帶來(lái)更大的回報(bào)。”他認(rèn)為：“雅虎同時(shí)也不會(huì)限制阿里巴巴的發(fā)展，道理很簡(jiǎn)單：一方面犯不著，另一方面雅虎靠自己也無(wú)法搞掂中國(guó)市場(chǎng)。”
阿里巴巴2007年香港上市招股書(shū)顯示，雅虎與阿里巴巴集團(tuán)于2005年簽訂的協(xié)議中曾規(guī)定：阿里巴巴集團(tuán)的董事會(huì)由四名董事組成，分別由阿里巴巴集團(tuán)管理股東指派兩名，雅虎和軟銀各指派一名。
雅虎控制權(quán)10月將加強(qiáng)
雅虎將在今年10月獲得阿里巴巴董事會(huì)的第二個(gè)席位，雅虎在阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)的話語(yǔ)權(quán)將進(jìn)一步增強(qiáng)，其委任的董事數(shù)目將超過(guò)阿里巴巴管理層，或者至少與之相當(dāng)。同樣自2010年10月開(kāi)始，持股阿里巴巴集團(tuán)39%經(jīng)濟(jì)權(quán)益的雅虎，其投票權(quán)將從當(dāng)時(shí)條款約定的35%增至39%，而馬云等管理層的投票權(quán)將從35.7%降為31.7%，軟銀保持29.3%的經(jīng)濟(jì)權(quán)益及投票權(quán)不變。這意味著，在即將到來(lái)的這個(gè)月，阿里巴巴管理層的投票權(quán)將由超過(guò)雅虎0.7個(gè)百分點(diǎn)，轉(zhuǎn)變成低于雅虎7.3個(gè)百分點(diǎn)。
在股權(quán)回購(gòu)案遭拒后，阿里巴巴要想強(qiáng)制回購(gòu)股票也非常困難，唯一的可能是聯(lián)合第三大股東軟銀。軟銀目前持有29.3%阿里股份，并在董事會(huì)中占一個(gè)席位。馬云若得到軟銀協(xié)助，那么其投票權(quán)將擴(kuò)大到61%，則能獲得控制權(quán)。
馬云地位面臨挑戰(zhàn)
在雙方2005年簽訂的協(xié)議中，曾有相關(guān)條款規(guī)定：“阿里巴巴集團(tuán)首席執(zhí)行官馬云不會(huì)被辭退”，這一條款將于今年10月到期。也就是說(shuō)，屆時(shí)的阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)將有權(quán)力決定繼續(xù)保留或辭退馬云目前的CEO管理職位。
但有阿里巴巴內(nèi)部人士分析說(shuō)：“馬云地位肯定不會(huì)變！估計(jì)董事會(huì)也不會(huì)這樣做。”道理很簡(jiǎn)單，如果逼馬云離開(kāi)，誰(shuí)又能比馬云更合適呢？雅虎在短時(shí)間內(nèi)能接手阿里巴巴的各線業(yè)務(wù)嗎？雅虎怎能比原團(tuán)隊(duì)做得更好？如果沒(méi)有解決好這些問(wèn)題，董事會(huì)也不會(huì)輕舉妄動(dòng)地讓現(xiàn)有管理層“走人” ，這也是阿里巴巴與國(guó)美的最大區(qū)別之處。
可以預(yù)見(jiàn)，兩家公司的博弈還將持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間，雅虎CEO巴茨公開(kāi)表示稱，正是因?yàn)轳R云試圖推動(dòng)淘寶上市并“收回阿里巴巴股份”，兩家關(guān)系才會(huì)變得緊張。從中看出，只要阿里巴巴不急于回購(gòu)股票和驅(qū)逐雅虎，雅虎也就不會(huì)改組董事會(huì)和驅(qū)逐馬云?；蛟S只有等到淘寶、支付寶上市，雅虎從中獲益最大化后，才有將股份交出的可能。
