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留給中國互聯(lián)網(wǎng)金融上半場的時間已經(jīng)不多了……
發(fā)布時間 : 2016-11-09 11:54:38 來源 : 金站網(wǎng) 瀏覽次數(shù) :
- 留給中國互聯(lián)網(wǎng)金融上半場的時間已經(jīng)不多了……仿佛是從今夏開始，“互聯(lián)網(wǎng)下半場”這個觀點(diǎn)就逐漸被業(yè)內(nèi)的一眾大佬們欽定成了2016年的行業(yè)關(guān)鍵詞。
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美團(tuán)的王興先生感慨國內(nèi)的人口紅利已經(jīng)漸隱，“智能手機(jī)的年銷量已經(jīng)不增長了，總體網(wǎng)民的增長也大幅趨緩”。滴滴的程維先生表示互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入瓶頸，下半場主要得看人工智能發(fā)展。阿里的古永鏘先生稍微樂觀些，認(rèn)為未來十年文娛還是很有盼頭的，不過也承認(rèn)下半場要贏必須得打群架，需要集中效應(yīng)。至于下半場到底怎么玩，是技術(shù)驅(qū)動？還是出海圈地？是做大生態(tài)？還是做深價(jià)值？各行各業(yè)，莫衷一是。不過比起其他領(lǐng)域還得靠業(yè)內(nèi)人士自己琢磨上半場Deadline，互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)業(yè)者們怕是少數(shù)在今年里聽到了上半場的終結(jié)變奏的行業(yè)。這個2016，互金的政策來得有點(diǎn)猛烈。靴子落地，年關(guān)難捱2016年10月13日，國務(wù)院辦公廳自今年4月就已成文的《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》（以下簡稱實(shí)施方案）正式對外公布。與之一起的，還有人行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會等相關(guān)機(jī)構(gòu)分別印發(fā)的《非銀行支付機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》、《P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》、《股權(quán)眾籌風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》等針對不同方向業(yè)務(wù)整改的公文。以上系列文件，除了對互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治提出了全面而翔實(shí)的政策部署，同時更對每個方向的整改都設(shè)置了時間線，多數(shù)細(xì)分方向的摸底排查均要求在2017年1月完成整治工作，全行業(yè)的整改和工作匯報(bào)要求在2017年3月底前完成，由人行牽頭的整治領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室將匯總形成總體報(bào)告和行業(yè)監(jiān)管長效機(jī)制的建議，會同相關(guān)部門報(bào)國務(wù)院。再加上8月推出的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動暫行管理辦法》，對于不少互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)業(yè)公司來說，這個年關(guān)怕是愈發(fā)難捱。就內(nèi)容來看，《實(shí)施方案》對P2P網(wǎng)貸、股權(quán)眾籌、第三方支付、互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)管理等都做出了更加嚴(yán)格的規(guī)定，同時明確組織部署、地方及部門責(zé)任及工作內(nèi)容與時間安排，對行業(yè)相關(guān)方向的準(zhǔn)入管理、資金檢測、內(nèi)控管理等進(jìn)行重點(diǎn)整治。1、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸：八個不得，落實(shí)信息中介性質(zhì)此次的《實(shí)施方案》對P2P網(wǎng)貸相關(guān)業(yè)務(wù)總共用了八個不得，數(shù)量遠(yuǎn)超對其他方向的要求。在資產(chǎn)端，方案規(guī)定未經(jīng)批準(zhǔn)不得從事資產(chǎn)管理、債權(quán)或股權(quán)轉(zhuǎn)讓、高風(fēng)險(xiǎn)證券市場配資等金融業(yè)務(wù)。在資金上，不得設(shè)立資金池，必須選擇符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為資金存管機(jī)構(gòu)，不得挪用或占用客戶資金。在服務(wù)上，不得非法集資，不得發(fā)放貸款，不得自融自保、代替客戶承諾保本保息、期限錯配、期限拆分、虛假宣傳、虛構(gòu)標(biāo)的，不得通過虛構(gòu)、夸大融資項(xiàng)目收益前景等方法誤導(dǎo)出借人，除信用信息采集及核實(shí)、貸后跟蹤、抵質(zhì)押管理等業(yè)務(wù)外，不得從事線下營銷。以上方案，基本上等于再次掃射了P2P的大半戰(zhàn)場，僅資金銀行存管一條就能讓超過90%的平臺望而卻步。根據(jù)市場報(bào)道，這項(xiàng)要求自去年7月出現(xiàn)在十部委聯(lián)合出臺的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》以來，截止到今年10月僅有5%的平臺落實(shí)了銀行存管。硬性的注冊資本要求、平臺的資質(zhì)、高昂的保證金以及銀行方面的態(tài)度對數(shù)量眾多的小平臺而言，都是完全難以逾越的大山。同時，在配套的《P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》里，銀監(jiān)會再次點(diǎn)名要求徹查涉及校園網(wǎng)貸等業(yè)務(wù)的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)，被“裸條”等負(fù)面新聞纏身的校園貸市場也迎來了自己的行業(yè)洗牌。2、股權(quán)眾籌：明確界限，嚴(yán)禁發(fā)行股票、經(jīng)營證券及開展私募“明股實(shí)債”一直是證監(jiān)會及有關(guān)部門嚴(yán)防死守的方向，此次的《實(shí)施方案》在這塊再次明確界限，并對證券、基金公司等持牌金融機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作開展業(yè)務(wù)的情況進(jìn)行排查，嚴(yán)禁通過互聯(lián)網(wǎng)跨界開展金融活動進(jìn)行監(jiān)管套利。和網(wǎng)貸P2P一樣，股權(quán)眾籌這個業(yè)務(wù)也一直處于政策的灰色陰影中，此番明示一方面再次明確了股權(quán)眾籌的業(yè)務(wù)界限，另一方面也勢必會政策性清除掉相當(dāng)數(shù)量的眾籌平臺。此外，應(yīng)該是考慮到近期房地產(chǎn)市場的異?；鸨跇鞘姓{(diào)控的戰(zhàn)略大前提下，《實(shí)施方案》還點(diǎn)名房地產(chǎn)金融相關(guān)業(yè)務(wù)，嚴(yán)禁相關(guān)開發(fā)商、中介機(jī)構(gòu)等利用P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺和股權(quán)眾籌平臺從事房地產(chǎn)金融業(yè)務(wù)，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)“眾籌買房”業(yè)務(wù)，嚴(yán)禁“首付貸”。3、第三方支付：規(guī)范非銀行支付機(jī)構(gòu)的客戶備付金賬戶有關(guān)第三方支付的管理，大致的政策內(nèi)容已經(jīng)都囊括在今年7月實(shí)施的《非銀行支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法》里，其核心也是進(jìn)一步厘清第三方支付和銀行系統(tǒng)的業(yè)務(wù)區(qū)別。在此次的《實(shí)施方案》里，第三方支付的專項(xiàng)整治方向也主要圍繞這點(diǎn)，并著重規(guī)范服務(wù)性質(zhì)（不得連接多家銀行系統(tǒng)，變相開展跨行清算業(yè)務(wù)），規(guī)范該類機(jī)構(gòu)的客戶備存金賬戶管理（銀行對這部分資金不計(jì)利息），并清理無證經(jīng)營支付業(yè)務(wù)整治。可以預(yù)見，第三方支付領(lǐng)域的相關(guān)牌照將會進(jìn)一步成為不少互聯(lián)網(wǎng)公司爭奪的資源重點(diǎn)，而《管理辦法》里有關(guān)支付額度的規(guī)定，也體現(xiàn)了政策設(shè)計(jì)上希望引導(dǎo)非銀行支付機(jī)構(gòu)回歸提供小額、快捷、便民小微支付服務(wù)的宗旨。4、互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)管理及跨界金融：將實(shí)施“穿透式監(jiān)管”隨著互聯(lián)網(wǎng)的進(jìn)一步發(fā)展，在最近的幾年，傳統(tǒng)公司（特別是傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)）通過互聯(lián)網(wǎng)開辟新金融業(yè)務(wù)的熱情也愈發(fā)高漲，同時也出現(xiàn)了諸如通過互聯(lián)網(wǎng)將私募金融產(chǎn)品拆分銷售等高風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)象。因此，在此次的整體《實(shí)施方案》以及人行印發(fā)《通過互聯(lián)網(wǎng)開展資產(chǎn)管理及跨界從事金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》里，變將重點(diǎn)放在了資產(chǎn)管理的相關(guān)業(yè)務(wù)資質(zhì)、清理綜合經(jīng)營金融業(yè)務(wù)的企業(yè)管理和跨界合作、代銷等。采取“穿透式”監(jiān)管方法，根據(jù)業(yè)務(wù)本質(zhì)屬性執(zhí)行相應(yīng)的監(jiān)管規(guī)定。嚴(yán)防高風(fēng)險(xiǎn)金融產(chǎn)品利用互聯(lián)網(wǎng)濫銷的思路非常明確。此外，諸如互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)營銷與廣告、互聯(lián)網(wǎng)證券業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)等相關(guān)方面，也都有相應(yīng)的整治方案出臺。政策性“良幣逐劣幣”應(yīng)該說行業(yè)內(nèi)外的人都能明白，從2015年下半年到2016年現(xiàn)在，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融政策的加快步伐一方面與該領(lǐng)域創(chuàng)投高漲、行業(yè)飛速發(fā)展有密切關(guān)系，另一方面也和行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)了越來越多打著“互聯(lián)網(wǎng)金融”旗號，實(shí)則做欺詐營銷、非法集資、龐氏騙局、高利貸、高杠桿、濫銷高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品等業(yè)務(wù)的公司有關(guān)。行業(yè)內(nèi)的盲目擴(kuò)張與失序風(fēng)控使得互聯(lián)網(wǎng)金融（主要是P2P信貸領(lǐng)域）從2015年年末開始爆出數(shù)量眾多的惡性事件，涉及企業(yè)包括中晉、E租寶、泛亞、大大、鑫琦資產(chǎn)、三農(nóng)資本等等，銀監(jiān)會在答記者問時也提到，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2016年6月底全國累計(jì)問題平臺1700余家，約占全國機(jī)構(gòu)總數(shù)的43.1%。同時，校園信貸又在今年爆出“裸條”和涉事學(xué)生自殺的嚴(yán)重負(fù)面新聞，互金服務(wù)與正規(guī)銀行相關(guān)業(yè)務(wù)之間的界限也一直未能厘清……在以上因素的影響下，政策層面對互聯(lián)網(wǎng)金融的態(tài)度勢必會有較大的變化。政府對互聯(lián)網(wǎng)金融開始從原先的主要以鼓勵和規(guī)范為主，迅速轉(zhuǎn)向“劃紅線”、監(jiān)管、整治。以下為最近幾年互聯(lián)網(wǎng)金融主要政策的發(fā)展脈絡(luò)：2013年11月，十八屆三中全會提出了發(fā)展普惠金融，鼓勵金融創(chuàng)新，互聯(lián)網(wǎng)金融首次進(jìn)入決策范疇。2014年1月，互聯(lián)網(wǎng)金融納入影子銀行行列。2014年4月，銀監(jiān)會與人民銀行對第三方支付機(jī)構(gòu)合作業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范。2014年12月，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)保證互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)消費(fèi)者享有不低于其他業(yè)務(wù)渠道的投保和理賠等保險(xiǎn)服務(wù)，保障保險(xiǎn)交易信息和消費(fèi)者信息安全。2015年1月，由中國人民銀行印發(fā)通知，要求芝麻信用、騰訊征信等8家機(jī)構(gòu)做好個人征信業(yè)務(wù)的準(zhǔn)備工作。2015年7月，中國人民銀行等十部門首次明確了互聯(lián)網(wǎng)金融的概念，并劃分各個互聯(lián)網(wǎng)金融心態(tài)的監(jiān)管職能部門。2015年8月，請最高人民法院劃定了24%的民間借貸利率紅線，并進(jìn)一步明確了P2P平臺的“媒介身份”。2015年12月，銀監(jiān)會同工業(yè)和信息化部、公安部等部門明確網(wǎng)貸監(jiān)管體制機(jī)制及各相關(guān)主題責(zé)任，提出不得吸收公款、不得歸集資金設(shè)立資金池、不得之聲為出借人提供任何形式擔(dān)保等12項(xiàng)禁止行為。2016年4月，國務(wù)院組織14個部委召開會議，將在全國范圍內(nèi)啟動有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的專項(xiàng)整治。2016年4月，教育部和銀監(jiān)會要求加強(qiáng)校園不良網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的監(jiān)管和整治。2016年7月，國務(wù)院工商總局審議通過《互聯(lián)網(wǎng)廣告管理暫行辦法》。2016年8月，銀監(jiān)會發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動暫行管理辦法》。2016年10月，國務(wù)院對外公布《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》。就今年的一系列互金政策內(nèi)容而言，政府對該行業(yè)的態(tài)度也逐漸成型：提高資質(zhì)門檻，分散并嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，鼓勵行業(yè)提供創(chuàng)新性輔助。在門檻上，規(guī)范并進(jìn)一步強(qiáng)化牌照的分量和管理。除了第三方支付以外，事實(shí)上，在今年7月證監(jiān)會還曾點(diǎn)名批評老虎證券、富途網(wǎng)絡(luò)、積木股票等違規(guī)提供境外炒股服務(wù)。嚴(yán)控業(yè)務(wù)準(zhǔn)入機(jī)制已成定局。而在風(fēng)控和資金管理上，無論是網(wǎng)絡(luò)借貸還是第三方支付，都以小額、微量為導(dǎo)向，雖然這樣會或多說少地影響中小微企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)金融尋求資金，但在嚴(yán)格把控風(fēng)控、清理行業(yè)不合規(guī)公司的戰(zhàn)略下，目前的互金政策可能在相當(dāng)長一段時間內(nèi)都會以收縮為主。整體而言，政策層面希望看到的是以提供輔助性的、普惠消費(fèi)類的創(chuàng)新金融服務(wù)為主，希望通過政策影響行業(yè)“良幣逐劣幣”，放慢行業(yè)的野蠻發(fā)展。陣痛、轉(zhuǎn)型與新戰(zhàn)場除了政策的收縮，最近一年的互聯(lián)網(wǎng)金融在一級與二級市場同樣受到了不少的波折，部分領(lǐng)域的原生短板在行業(yè)規(guī)模擴(kuò)大之后，受到了更多的壓力。在一級市場投資這端，截止到2016年10月底，IT桔子一共收集國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融融資事件320起，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于去年的同期水平，預(yù)計(jì)很難在最后的2個月里超越去年年底統(tǒng)計(jì)的546起事件數(shù)量，行業(yè)吸金表現(xiàn)比去年更多的集中在發(fā)展及成熟期之后的公司，互聯(lián)網(wǎng)金融的傳統(tǒng)熱門領(lǐng)域如借貸、理財(cái)獲投比例也在持續(xù)下跌中，其中互聯(lián)網(wǎng)借貸的獲投事件占比從2014年的36%下降到今年目前的22%。創(chuàng)業(yè)方面，根據(jù)IT桔子2016年Q1、Q2與即將發(fā)布的Q3報(bào)告顯示，互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)業(yè)占比也已經(jīng)連續(xù)三個季度低于去年平均水平，行業(yè)活躍度明顯低于文化娛樂、企業(yè)服務(wù)等。IT桔子即將發(fā)布的2016年Q3創(chuàng)投報(bào)告：在二級市場方面，今年可能更引人關(guān)注的還是P2P行業(yè)始祖，位于美國舊金山的Lending Club，在5月經(jīng)歷了較大的人事變動，聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Renaud Laplanche因?yàn)閷?200萬美金的近優(yōu)質(zhì)貸款出售給了一個單一投資者，違反規(guī)定，宣布辭職。曾經(jīng)分外耀眼的P2P明星企業(yè)，如今只能勉強(qiáng)支撐，市值在過去的一年里繼續(xù)大幅度縮水。以下為Lending Club的股價(jià)年線變化：國內(nèi)這邊，一個比較值得關(guān)注的公司是通過收購和轉(zhuǎn)型進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的上市公司熊貓煙花（熊貓金控）在2016年上半年財(cái)報(bào)中，金融業(yè)務(wù)出現(xiàn)了3000萬的虧損，旗下的四個金融平臺，僅有熊貓小貸（為中小企業(yè)發(fā)放貸款）盈利。而據(jù)市場消息，公司本身為這4個平臺已經(jīng)投入7個億。此外，在最近的一年里，先前涉水P2P戰(zhàn)場的許多上市公司也有部分宣布退出此塊業(yè)務(wù)。根據(jù)盈燦咨詢的統(tǒng)計(jì)，上市公司系的P2P平臺（自有、收購或投資參股）在巔峰期可能有143家。而在2016年，目前至少有7家撤離P2P，分別是紅星美凱龍、盛達(dá)礦業(yè)、東方金鈺、新綸科技和天源迪科、匹凸匹以及高鴻股份。燒錢的壓力、政策的收緊與前景的不明朗都使得市場對互金的部分領(lǐng)域不再完全看好。今年10月，網(wǎng)貸綜合利率也跌入9%：而在創(chuàng)業(yè)公司這邊，業(yè)務(wù)動作也就更加頻繁了。當(dāng)8月的網(wǎng)貸管理政策出臺之后，甚至有2家P2P公司直接對外宣布停止業(yè)務(wù)，其他的P2P平臺或有P2P業(yè)務(wù)的公司，也都在積極尋求業(yè)務(wù)規(guī)范或轉(zhuǎn)型、升級。或是與銀行對接資金存管，或是開辟新戰(zhàn)場。比如開鑫貸就在最近宣布將集團(tuán)品牌升級為“開鑫金服”，新增資產(chǎn)交易服務(wù)；積木盒子在今年6月升級為品鈦集團(tuán)，定位綜合的智能金融服務(wù)，涉及綜合理財(cái)、第三方基金銷售和保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)等。不少網(wǎng)貸公司也都對外表示將嘗試向小額、消費(fèi)信貸、垂直領(lǐng)域如車貸等方向轉(zhuǎn)型；不過考慮到國內(nèi)目前至少有2000多家網(wǎng)貸平臺，對于創(chuàng)業(yè)公司而言，這場轉(zhuǎn)型顯然并不是一場輕松的戰(zhàn)役。根據(jù)IT桔子的相關(guān)數(shù)據(jù)跟蹤，互聯(lián)網(wǎng)金融的一些細(xì)分方向的獲投占比在最近2年里依然在持續(xù)增長，例如股票證券、保險(xiǎn)、征信、金融信息化、大數(shù)據(jù)等，供應(yīng)鏈金融、智能量化投資等方向也仍舊被不少投資人看好。同時阿里、騰訊、陸金所等巨頭也還在繼續(xù)拓張業(yè)務(wù)版圖中，其中陸金所已經(jīng)啟動IPO計(jì)劃，預(yù)計(jì)2017年登陸港股。目前，距離互聯(lián)網(wǎng)金融各個細(xì)分方向的整治結(jié)束只剩下3個月，距離行業(yè)整體整改工作匯總也只剩下5個月，留給中國互聯(lián)網(wǎng)金融這野蠻生長的上半場時間，已經(jīng)不多了。在政策對輔助型、普惠消費(fèi)型創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略支持下，行業(yè)下半場的腳步，或?qū)⑵騀intech和普惠金融領(lǐng)域開啟。
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