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幾大互聯(lián)網(wǎng)巨頭近來(lái)不斷上演合縱連橫大戲，市場(chǎng)格局初步奠定。清科研究對(duì)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)宏觀環(huán)境、政策環(huán)境、并購(gòu)規(guī)模、并購(gòu)動(dòng)因等進(jìn)行了梳理，提示資本正尋求通過(guò)跨界打通產(chǎn)業(yè)鏈，從而在相關(guān)行業(yè)建立更大的市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)。

100%收購(gòu)比率大

不斷創(chuàng)新是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的生存之道?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)通過(guò)并購(gòu)獲得核心技術(shù)，相對(duì)于傳統(tǒng)行業(yè)，其對(duì)于核心技術(shù)以及市場(chǎng)占有率有著更高的需求；同時(shí)，由于互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品存在同質(zhì)化現(xiàn)象，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)很多時(shí)候是市場(chǎng)份額的競(jìng)爭(zhēng)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過(guò)并購(gòu)可以獲得足夠的市場(chǎng)份額。任何資源都是有限的，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)資源的競(jìng)爭(zhēng)。

從技術(shù)角度、市場(chǎng)角度、資源角度來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)100%收購(gòu)更有利于自身企業(yè)價(jià)值的提升。在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)中，使其成為自己企業(yè)的全資子公司比率較高。2013年發(fā)生的317起互聯(lián)網(wǎng)并購(gòu)交易中，收購(gòu)股權(quán)比例為100%的交易達(dá)到87起，占比27.4%。

介入傳統(tǒng)行業(yè)

很多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與傳統(tǒng)行業(yè)相融合，通過(guò)線上操作和宣傳為線下提供方便和優(yōu)惠。現(xiàn)在的傳統(tǒng)行業(yè)相當(dāng)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的上下游企業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過(guò)這種縱向并購(gòu)控制了企業(yè)成本，穩(wěn)定了下游業(yè)務(wù)質(zhì)量，為其穩(wěn)定快速擴(kuò)張業(yè)務(wù)提供保障。

在2013年表現(xiàn)突出的文化傳播領(lǐng)域上，產(chǎn)業(yè)鏈上下游整合成為互聯(lián)網(wǎng)并購(gòu)市場(chǎng)熱點(diǎn)。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的背景下，互聯(lián)網(wǎng)與文化產(chǎn)業(yè)進(jìn)入繁榮期，這兩個(gè)領(lǐng)域的上市公司頻頻尋求跨界并購(gòu)，其收購(gòu)行為較少為橫向的同行收購(gòu)，而更多是上下游的縱向收購(gòu)，收購(gòu)對(duì)象大都分布在互聯(lián)網(wǎng)、網(wǎng)游及其他文化產(chǎn)業(yè)鏈。例如華誼兄弟（行情，問(wèn)診）參股耀萊影城、與百事通合作開(kāi)設(shè)華誼專區(qū)、參股設(shè)立爆谷臺(tái)；樂(lè)視收購(gòu)花兒影視，實(shí)現(xiàn)渠道向內(nèi)容延伸；愛(ài)奇藝投資設(shè)立影視公司；阿里巴巴入股新浪微博、高德地圖，提示了資本正尋求通過(guò)跨界打通產(chǎn)業(yè)鏈，從而在相關(guān)行業(yè)建立更大的市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)。

傳統(tǒng)媒體積極轉(zhuǎn)型

互聯(lián)網(wǎng)對(duì)所有產(chǎn)業(yè)都產(chǎn)生了革命性影響，行業(yè)間界限被打破，傳媒業(yè)與通信業(yè)、IT業(yè)等行業(yè)快速整合，為傳統(tǒng)媒體的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型提供了新機(jī)會(huì)。

黨的十八屆三中全會(huì)提出“積極鼓勵(lì)傳統(tǒng)媒體與新媒體融合”與“推動(dòng)文化企業(yè)跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制兼并重組”兩大政策方向的基礎(chǔ)上，2012年以來(lái)部分傳統(tǒng)媒體開(kāi)始擁抱新媒體，一些國(guó)有傳統(tǒng)媒體在資本層面上組成媒體集團(tuán)，出手收購(gòu)網(wǎng)絡(luò)游戲公司。例如鳳凰傳媒（行情，問(wèn)診）分別出資3.1億元和2.77億元收購(gòu)慕和網(wǎng)絡(luò)64%股權(quán)和都玩網(wǎng)絡(luò)55%股權(quán)、粵傳媒（行情，問(wèn)診）斥資4.5億元收購(gòu)香榭麗傳媒100%股權(quán)、博瑞傳播（行情，問(wèn)診）10.4億元購(gòu)買漫游谷70%股權(quán)、浙報(bào)傳媒（行情，問(wèn)診）35億元收購(gòu)邊鋒、浩方游戲100%股權(quán)等。

海外并購(gòu)成亮點(diǎn)

2013年，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)并購(gòu)市場(chǎng)共發(fā)生14起大型海外案例，涉及金額近23億美元。并購(gòu)方的大買家主要為當(dāng)前中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的三大巨頭——百度、阿里巴巴、騰訊。其中騰訊的并購(gòu)最為活躍，共發(fā)生案例7起；阿里巴巴次之，2013年共發(fā)生3起海外并購(gòu)；百度僅發(fā)生1起海外并購(gòu)；奇虎360和探路者（行情，問(wèn)診）分別發(fā)生并購(gòu)2起和1起。他們的投資目的地遍布亞洲、歐洲、北美和南美，美國(guó)是最主要投資目的地，共有10家標(biāo)的公司位于美國(guó)。

從以上海外并購(gòu)案例分析，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)已開(kāi)始全球化布局。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)依然是本輪海外并購(gòu)的重頭戲，其中9起移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的并購(gòu)涉及手機(jī)游戲、移動(dòng)安全、搜索和社交等方面；電子商務(wù)領(lǐng)域的海外并購(gòu)主要聚焦于專業(yè)垂直領(lǐng)域和在線電商兩大板塊，其中體育與旅游，是中國(guó)企業(yè)十分關(guān)注的專業(yè)電商垂直領(lǐng)域。

中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開(kāi)啟國(guó)際化征程，采用并購(gòu)手段，資本先行是中國(guó)企業(yè)走向國(guó)際化的主要手段。擴(kuò)展海外市場(chǎng)，占據(jù)新的用戶群體，開(kāi)發(fā)新技術(shù)，是未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張路途中必不可少的戰(zhàn)略舉措。