-
P2P網(wǎng)貸監(jiān)管究竟面臨哪些問題
發(fā)布時間 : 2014-03-06 09:50:10 來源 : 金站網(wǎng) 瀏覽次數(shù) :
P2P網(wǎng)貸的存在在當(dāng)前經(jīng)濟金融環(huán)境下有其重要意義，但P2P網(wǎng)貸面臨很多問題，它享受著監(jiān)管政策套利，也缺乏規(guī)范性。這些問題，都是眼下熱議的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的重要著眼點。具體來看，有準(zhǔn)備金問題、虛假信息、非法行為、自律問題、風(fēng)控問題、征信問題、來自傳統(tǒng)金融的挑戰(zhàn)等七大問題。
我們不能盲目夸大P2P網(wǎng)貸的力量。P2P平臺得以發(fā)展的主要原因還是源于傳統(tǒng)金融仍坐享壟斷紅利、傳統(tǒng)金融對小微貸款客戶的漠視、存款收益率的低下。但無論如何，P2P平臺沒有能夠撼動、更不要說顛覆傳統(tǒng)金融，其自身發(fā)展面臨巨大壓力。這些也都是互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管需要考慮的問題。
新年伊始，P2P網(wǎng)貸更加火熱。1月份，全國P2P網(wǎng)貸成交總額創(chuàng)歷史新高，超過100億元。更多的網(wǎng)貸公司創(chuàng)立營運，銀行“正規(guī)軍”也開始進軍這一市場。
毋庸置疑，P2P網(wǎng)貸是對當(dāng)前中國金融格局、金融思維理念、投資者投資渠道一個有價值的補充，是對傳統(tǒng)金融業(yè)的一個挑戰(zhàn)。在概念價值上，其意義深遠；在實際價值上，多家P2P網(wǎng)貸平臺的資料顯示，來自諸如北上廣等富裕地區(qū)的資金向較為落后的區(qū)域流動，不但有助于解決小微企業(yè)營運資金的流轉(zhuǎn)，擴大個人消費，也增強了對落后地區(qū)的資金支持。此外，規(guī)范的P2P網(wǎng)貸的存在也是對“高利貸”行為的一種有力驅(qū)逐。
但在另一方面，P2P網(wǎng)貸面臨很多問題，它享受著監(jiān)管政策套利，也缺乏規(guī)范性。這些問題，都是眼下熱議的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的重要著眼點。市場上有人強調(diào)P2P的金融脫媒特征，這實在是個錯誤。事實上，P2P平臺本身仍然是一個媒體、中介。而如同傳統(tǒng)金融媒體一樣，任何中介的存在都會隨時間的變化而改變。筆者總結(jié)，當(dāng)下P2P網(wǎng)貸面臨的問題包括：
第一，準(zhǔn)備金問題。作為金融服務(wù)企業(yè)，P2P網(wǎng)貸公司目前并沒有被要求提取準(zhǔn)備金。但如果銀行和其他金融機構(gòu)有準(zhǔn)備金的規(guī)定，為什么P2P網(wǎng)貸不需要？有人可能會說，P2P平臺只是中介機構(gòu)。但實際上P2P這個金融平臺與一般的中介機構(gòu)、如房產(chǎn)中介有本質(zhì)的區(qū)別，其經(jīng)營破產(chǎn)直接影響到投資者的資金并會對社會穩(wěn)定產(chǎn)生沖擊。這里筆者并不是說P2P網(wǎng)貸平臺要維持和銀行等金融機構(gòu)一樣的風(fēng)險準(zhǔn)備金水平，但這個風(fēng)險防范的工具是一定需要的。目前，即便一些條件較好、風(fēng)險意識較強的網(wǎng)貸公司設(shè)立了風(fēng)險準(zhǔn)備金，其總量和比例也仍然非常低，而且準(zhǔn)備金并沒有被第三方機構(gòu)托管，更不要說虛提、漏提、不提的情況也同時存在。因此，對準(zhǔn)備金的問題不能回避。
第二，虛假信息。P2P網(wǎng)貸公司的生存面臨重大壓力，為了吸引更多投資者，一些P2P平臺無法淡定地追求長期穩(wěn)定的發(fā)展策略，而是急切地追逐著短期融資的規(guī)模，期待風(fēng)投資金的跟進。在如此短淺的目標(biāo)下，一些平臺給投資者提供著虛假或者不實信息。其表現(xiàn)在方方面面，比如，一些公司刻意隱瞞借款者的不良財務(wù)信息，信息披露不透明、不明確，甚至是有意歪曲；一些公司對外夸大風(fēng)險投資的融資金額，明明是風(fēng)投有條件、分階段的意向投資額度，卻被故意宣揚為實際融資額度，而非專業(yè)人士基本無法辨別。
第三，非法行為。這里說的非法行為不是納儲、吸儲等央行明確表示反對的行為。目前，即便是一些自我標(biāo)榜嚴(yán)謹?shù)腜2P網(wǎng)貸也在做一些非法的事。比如，秒標(biāo)的存在。所謂“秒標(biāo)”就是為吸納投資者，而由P2P平臺人為制造、虛構(gòu)的高收益、超短期限的借款項目。根據(jù)第一網(wǎng)貸的不完全統(tǒng)計數(shù)據(jù)，僅今年1月，全國P2P網(wǎng)貸秒標(biāo)交易總量就達1.7億元。再比如，雖然一些P2P平臺尋求第三方支付平臺來存放投資者的資金，但是資金并不完全由投資者控制，在資金的去留環(huán)節(jié)，投資者仍需P2P平臺批準(zhǔn)。因此，事實上，P2P平臺已經(jīng)通過關(guān)聯(lián)交易涉及到資金的運作。再比如，一些平臺為了不流失客戶資金，而給予客戶滯留資金(也即沒有用于投資項目的資金)一定的回報承諾，這也因為關(guān)聯(lián)運作成為變相的吸儲，即便投資者資金被第三方支付平臺托管。
第四，自律問題。如果詢問任何一家P2P網(wǎng)貸公司，它們都會強調(diào)希望被政府監(jiān)管。其原因，除了規(guī)避法律風(fēng)險外，也有助于設(shè)立行業(yè)進入門檻，增強投資者的信心。但在監(jiān)管部門、條例明確之前，央行強調(diào)的仍是P2P平臺的自身約束。但事實上自律只是一個單方面的承諾。從小的方面來說，如果違背了自律條款，其后果又將如何，要打個巨大的問號；從大的方面，自律是封閉的，如果沒有監(jiān)管機構(gòu)的有效協(xié)調(diào)，微觀風(fēng)險仍然無法與宏觀市場上的其它風(fēng)險相分離。特別是，上面提到的虛假、非法行為在行業(yè)中普遍存在。因此，在自律的基礎(chǔ)上，監(jiān)管法規(guī)和條例是必須的，與提倡金融創(chuàng)新并不矛盾。此外，目前由央行主導(dǎo)、有限的P2P網(wǎng)貸平臺參與的自律組織與發(fā)達國家完全由行業(yè)組織的自律團體又有著重要區(qū)別，不但缺乏能動性，也無法代表大多數(shù)未被納入的P2P平臺。而這些由少數(shù)P2P平臺參與的組織又在為自身的利益設(shè)置不同的行業(yè)進入門檻，以期加強自身的競爭力。這與互聯(lián)網(wǎng)普惠平等的理論有著天壤之別。
第五，風(fēng)控問題。風(fēng)險控制是任何涉及金融業(yè)務(wù)公司的核心。目前存在兩層風(fēng)控問題，在微觀上，每一家公司都在宣揚自己的風(fēng)控力度，但事實上，還沒有看到一個非常規(guī)范的風(fēng)控流程。大多數(shù)平臺在追求發(fā)展的道路上，無法平衡平臺交易量增長速度與項目風(fēng)險，以及客戶關(guān)系與項目風(fēng)控措施的沖突，在矛盾產(chǎn)生時，風(fēng)控大都處在第二位。在另一層面，P2P平臺的交易存量仍在擴大。對系統(tǒng)風(fēng)險的防范，監(jiān)管部門還缺乏認識。雖然說P2P平臺的交易存量也不過1000億元，但要意識到，在系統(tǒng)風(fēng)險來臨之時，P2P平臺對金融體系的影響可以以幾何級別遞增。不要忘了，2008年席卷全球的金融危機就是由在全球債券市場上占比不到1%的次貸引發(fā)的。
第六，征信問題。貸款者信用調(diào)查對P2P平臺是個難題，因為目前的央行征信信息并不對P2P平臺開放。不但如此，央行征信信息內(nèi)容有限，貸款者的非銀行貸款也沒有被完全納入央行的征信體系。一個貸款者可以在多個P2P平臺進行貸款而其貸款信息不被其他P2P平臺和銀行知曉。這對整個金融體系都會產(chǎn)生巨大破壞作用。因此，盡早將P2P借貸信息納入征信體系是個亟須解決的問題。
第七，來自傳統(tǒng)金融的挑戰(zhàn)。目前流行一種說法，互聯(lián)網(wǎng)金融是對傳統(tǒng)金融的顛覆，筆者認為這夸大了互聯(lián)網(wǎng)金融的作用。事實上，如果傳統(tǒng)金融能快速改變營運模式，那么中國目前的P2P網(wǎng)貸將面臨極大生存壓力。事實上，我們看到，年初以來，不少P2P網(wǎng)貸面臨投資項目荒，沒有項目可投使得一些投資者開始從P2P網(wǎng)站上撤資。造成這一狀況的主要原因是大多數(shù)P2P平臺經(jīng)營產(chǎn)品單調(diào)，不但絕大部分項目是抵押借貸，與銀行的借貸毫無區(qū)別，而且項目來源少。而傳統(tǒng)金融，如銀行，則不但在資金上有著無法比擬的優(yōu)勢，而且擁有眾多項目來源，監(jiān)管的嚴(yán)格也使得系統(tǒng)風(fēng)險產(chǎn)生的可能性較低。如果傳統(tǒng)金融能夠改變思維模式，積極參與到小微企業(yè)及個人融資服務(wù)中，那么眾多P2P平臺瓦解的日子可能近在咫尺。此外，P2P網(wǎng)貸無法滿足大中型企業(yè)的融資需求。過度局限于風(fēng)險高的小微企業(yè)和個人貸款業(yè)務(wù)直接提升了其風(fēng)險。同時我們看到，P2P網(wǎng)貸的創(chuàng)新主要還是局限于營銷渠道，在產(chǎn)品設(shè)計、風(fēng)險控制上還沒有什么傳統(tǒng)金融不可為的。傳統(tǒng)金融可以向P2P平臺拓展，而反之則無比艱難。事實上，絕大多數(shù)同質(zhì)化的P2P網(wǎng)貸平臺目前并未盈利。P2P平臺如何面對傳統(tǒng)金融睡獅的覺醒是個不可忽略的嚴(yán)峻問題。
總之，P2P網(wǎng)貸的存在在當(dāng)前經(jīng)濟金融環(huán)境下有其重要意義，但我們也不能盲目夸大P2P網(wǎng)貸的力量。P2P平臺得以發(fā)展的主要原因還是源于傳統(tǒng)金融仍坐享壟斷紅利、傳統(tǒng)金融對小微貸款客戶的漠視、存款收益率的低下。P2P網(wǎng)貸平臺的未來面臨著一系列重大問題的挑戰(zhàn)，有些可以通過監(jiān)管、改進得以克服，有些則需要巨大的蛻變。但無論如何，P2P平臺沒有能夠撼動、更不要說顛覆傳統(tǒng)金融，其自身發(fā)展面臨巨大壓力。
