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攜程、去哪兒和Priceline：誰更值得投資？
發(fā)布時間 : 2014-04-10 11:27:18 來源 : 金站網(wǎng) 瀏覽次數(shù) :
美國知名投資分析網(wǎng)站fool周二發(fā)表題目為“攜程、去哪兒和Priceline：誰是最佳投資目標(biāo)？”(Ctrip, Qunar, or Priceline: Where’s The Best Online Travel Deal)的文章稱，受合并或合作傳聞的影響，攜程和去哪兒股價周二一路走高。但未來一段時間，這兩家公司的表現(xiàn)也將繼續(xù)令投資者滿意。但從長遠角度講，美國在線旅游公司Priceline更值得投資。
以下為文章內(nèi)容摘要：
受合并或合作傳聞的影響，攜程和百度旗下去哪兒股價周二一路走高。在競爭異常激烈的中國在線旅游市場，這筆潛在交易無疑將帶來成本協(xié)同效應(yīng)。但在對去哪兒和攜程保持樂觀的同時，投資者也不要忘記另一家在線旅游公司Priceline。
一筆有意義的交易
攜程和去哪兒股價周二均上揚10%以上，這主要得益于彭博社之前的一份報道，稱兩家公司可能合并。去哪兒由百度持股58.8%，是百度在旅游和廣告市場的重要資產(chǎn)。
在未來三年內(nèi)，中國在線旅游市場規(guī)模將達到750億美元，其中大部分業(yè)務(wù)來自于中國6.18億網(wǎng)民的搜索活動。百度是中國最大的互聯(lián)網(wǎng)搜索引擎，因此與在線旅游行業(yè)緊密相連。這也正是這筆交易合情合理的原因所在，雙方將在運營方面形成協(xié)同效應(yīng)，業(yè)務(wù)規(guī)模也將擴大。
去哪兒規(guī)模相對較小，去年的營收為1.35億美元，而攜程的年營收為8.59億美元。今年，攜程的營收漲幅預(yù)計為27.8%。這筆潛在交易可能推動攜程營收增長，并拓展搜索業(yè)務(wù)，這兩項業(yè)務(wù)也是其核心業(yè)務(wù)。
Priceline仍是龐然大物
去哪兒和攜程的潛在交易意味著雙方將擁有更大的定價權(quán)，盡管如此，兩家公司也不得不面對Priceline的競爭。
Priceline是一家美國公司，但在近200個國家開展業(yè)務(wù)。北美應(yīng)該是Priceline的最大市場，但據(jù)公司高管在去年第四季度電話會議上稱，中國將來可能成為Priceline的最大市場。
Priceline是一家業(yè)務(wù)多樣化公司，通過Booking，其85%的預(yù)定毛營收和94%的運營利潤來自國際市場，而亞太市場(包括中國)占很大一部分比例。
攜程、去哪兒和百度的利潤率飄忽不定，時高時低。而在過去的6年中，Priceline的運營利潤率持續(xù)提升。今年，預(yù)計Priceline仍將保持25%的漲幅。
去年，Booking移動酒店預(yù)定規(guī)模增長160%至80億美元。而該領(lǐng)域正是中國在線旅游公司的弱項。雖然去哪兒和攜程的出色表現(xiàn)還會持續(xù)一段時間，但Booking是全球開花，將來會持續(xù)成功。
結(jié)論
Priceline股價上個月下跌了15%，當(dāng)前的預(yù)期市盈率也僅為18倍。對于一家業(yè)務(wù)漲幅為20%的企業(yè)而言，18倍的市盈率不但不高，反而有些低。
當(dāng)前，Priceline在中國市場是剛剛有所表現(xiàn)。在過去的幾年中，公司主要精力放在發(fā)展北美和歐洲等市場。如今，亞洲正在成為Priceline的增長引擎。
雖然去哪兒和攜程周二一路走高，但從長期角度講，Priceline擁有最佳的機會占領(lǐng)中國市場。憑借中國市場的規(guī)模和漲幅，以及Priceline當(dāng)前的估值，Priceline應(yīng)該是該領(lǐng)域的最佳投資目標(biāo)。
