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阿里大金融路線(xiàn)圖：密謀收購(gòu)恒生電子？
發(fā)布時(shí)間 : 2014-03-24 10:13:59 來(lái)源 : 金站網(wǎng) 瀏覽次數(shù) :
正準(zhǔn)備赴美上市的阿里巴巴集團(tuán)，并未停止其并購(gòu)的腳步。
3月16日，阿里巴巴集團(tuán)公告將啟動(dòng)在美國(guó)上市融資的計(jì)劃；同一天，與阿里巴巴集團(tuán)同在杭州城的恒生電子（600570.SH），收到控股股東杭州恒生電子集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“恒生集團(tuán)”）的書(shū)面通知，稱(chēng)恒生集團(tuán)公司將籌劃重大戰(zhàn)略事宜。恒生電子從3月17日開(kāi)始停牌。
兩位接近恒生電子人士，私下告訴本報(bào)記者：阿里巴巴集團(tuán)旗下的阿里巴巴金融（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“阿里金融”）正密謀收購(gòu)恒生電子的母公司恒生集團(tuán)。目前，阿里金融已經(jīng)對(duì)恒生集團(tuán)完成了初步盡職調(diào)查，雙方簽署了排他協(xié)議，將進(jìn)一步深入接觸。
阿里巴巴集團(tuán)公關(guān)部門(mén)表示對(duì)此說(shuō)法不發(fā)表評(píng)論。一位接近阿里巴巴集團(tuán)決策層的人士私下表示，“（這消息）瞎掰的，明顯是A股炒概念。這事不都是傳了兩三年，還信這個(gè)？”
恒生電子作為中國(guó)領(lǐng)先的金融軟件和網(wǎng)絡(luò)服務(wù)供應(yīng)商，在多個(gè)金融細(xì)分行業(yè)的IT系統(tǒng)都占有相當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)份額，尤其是在公募基金的系統(tǒng)上，幾乎處于壟斷的地位。而眾所周知，阿里系控股了天弘基金。這會(huì)讓其他使用恒生電子IT系統(tǒng)的公募基金顫抖嗎？
股權(quán)分散的恒生電子
恒生電子于1995年由8位工程師一起創(chuàng)立，2003年末在上海證券交易所上市。
在TMT行業(yè)它或許不是大名鼎鼎，但在金融業(yè)，尤其在公募基金領(lǐng)域，幾乎人人都知道恒生電子—因?yàn)楹闵娮拥南到y(tǒng)，在公募基金領(lǐng)域幾乎是壟斷地位。
恒生電子2012年年報(bào)上寫(xiě)：“公司在基金、證券、保險(xiǎn)、信托資管領(lǐng)域核心市場(chǎng)占有率分別達(dá)到 93%、80%、90%、75%，在證券賬戶(hù)系統(tǒng)、證券柜臺(tái)系統(tǒng)、銀行理財(cái)業(yè)務(wù)平臺(tái)、信托核心業(yè)務(wù)平臺(tái)、期貨核心系統(tǒng)的市場(chǎng)占有率分別達(dá)到57%、43%、85%、41%、42%。”
前述接近恒生電子人士告訴記者，阿里金融這次出手非?？?，迅速跟恒生集團(tuán)的股東接上線(xiàn)，幾天就做完了初步盡職調(diào)查，并迅速簽下排他性協(xié)議，即現(xiàn)在開(kāi)始，恒生電子暫時(shí)不能接洽其他擬收購(gòu)方。
2012年末，恒生電子曾經(jīng)停牌，隨后傳出：阿里巴巴集團(tuán)和恒生電子集團(tuán)近日簽署了重大戰(zhàn)略合作協(xié)議，兩家公司將在金融支付，國(guó)際數(shù)據(jù)交換，IT后臺(tái)安全等方面進(jìn)行深度合作。
不止如此，也有其他金融資本私下接觸恒生集團(tuán)，考慮的也是收購(gòu)恒生集團(tuán)。這背后的原因，除了恒生電子在金融軟件領(lǐng)域的絕對(duì)領(lǐng)先地位，還有一個(gè)重要的原因是：恒生電子的股權(quán)極其分散。
公開(kāi)資料顯示，控股股東恒生集團(tuán)僅持有恒生電子約20.6%的股份；第二到第六大股東都是公募基金，它們持有恒生集團(tuán)2%-5%的股份。而恒生集團(tuán)的股權(quán)也很分散：如圖所示，恒生集團(tuán)有15個(gè)主要股東，大股東黃大成持有其15.6%的股權(quán)。
一位一直跟蹤恒生電子的人士私下告知，恒生電子的股權(quán)結(jié)構(gòu)一開(kāi)始就非常分散，當(dāng)年IPO時(shí)，甚至沒(méi)有實(shí)際控制人，于是才做出“恒生集團(tuán)”這一層結(jié)構(gòu)，這樣，恒生電子的原始股東多轉(zhuǎn)為恒生集團(tuán)的股東，恒生集團(tuán)控股恒生電子，恒生集團(tuán)成為恒生電子的實(shí)際控制人。由于股權(quán)分散，各股東又意見(jiàn)不一，恒生集團(tuán)的內(nèi)部斗爭(zhēng)厲害，不少股東心生去意。該人士認(rèn)為，恒生電子原本可以有更好的表現(xiàn)。
綜上可知，如果阿里金融確實(shí)有意收購(gòu)，那么恒生電子被馬云收歸囊下的概率極高。
會(huì)對(duì)公募基金帶來(lái)影響嗎？
2013年10月，支付寶的母公司，浙江阿里巴巴電子商務(wù)有限公司（浙江阿里）將向天弘基金注入11.8億元人民幣，持有51%的股份，成為控股大股東。
自此，天弘基金正式成為“阿里系”公司。通過(guò)余額寶這一產(chǎn)品，天弘基金由業(yè)內(nèi)名不見(jiàn)經(jīng)傳，一舉打敗華夏基金，成為規(guī)模最大的公募基金公司，其管理的絕大部分資產(chǎn)都是投向貨幣基金。
那么，如果阿里巴巴集團(tuán)還收購(gòu)了天弘基金，會(huì)“城門(mén)失火殃及池魚(yú)”嗎？
兩家公募基金的高管都告訴記者：“即便阿里巴巴集團(tuán)收購(gòu)恒生電子成真，也不會(huì)對(duì)其他基金公司造成多大影響。”這是因?yàn)楹闵娮酉蚬蓟鹳u(mài)的是軟件，軟件一旦出售，所有權(quán)與使用權(quán)都在公募基金，所以恒生電子無(wú)法對(duì)后者產(chǎn)生直接影響。
其中一位公募基金高管分析：“最多是公募基金在做創(chuàng)新業(yè)務(wù)時(shí)受一定影響。”他認(rèn)為，一家使用恒生電子系統(tǒng)的公募基金，如果要做新業(yè)務(wù)，往往需要恒生電子的人員過(guò)來(lái)調(diào)整或維護(hù)系統(tǒng)。“如果天弘基金通過(guò)恒生電子掌握了技術(shù)的高點(diǎn)，那么可能它能更快地解決新業(yè)務(wù)的技術(shù)問(wèn)題。”
兩家公募基金的高管都認(rèn)為，目前恒生電子的系統(tǒng)穩(wěn)定，為大部分公募基金采用，而且這些系統(tǒng)上往往有各基金的歷史數(shù)據(jù)，所以不會(huì)因?yàn)楹闵娮痈鼡Q了大股東就換一個(gè)系統(tǒng)，除非是確認(rèn)恒生電子為大股東謀取不正當(dāng)利益。但是，“如果恒生電子真這樣做，那不要說(shuō)我們，證監(jiān)會(huì)先要去找他們。”
但一家公募基金的后臺(tái)人員表示出他的擔(dān)憂(yōu)。“公募基金不但使用恒生的交易系統(tǒng)，還使用資金清算系統(tǒng)，恒生還做份額的注冊(cè)交易。公募基金使用恒生這些系統(tǒng)的比例也很高。”簡(jiǎn)言之，如果恒生電子將這些數(shù)據(jù)放到一起，可以看到很多公募基金客戶(hù)的交易記錄，據(jù)此分析客戶(hù)的交易行為，這就是最近熱門(mén)的“大數(shù)據(jù)”。
上述公募基金后臺(tái)人員告訴記者，“阿里一定會(huì)收購(gòu)恒生。如果阿里通過(guò)恒生的數(shù)據(jù)獲得其他公募基金的交易行為，就算短期看不出什么影響，但長(zhǎng)期會(huì)有影響。而且我聽(tīng)說(shuō)有其他互聯(lián)網(wǎng)大公司在接洽其他金融軟件公司。”他分析認(rèn)為，這是互聯(lián)網(wǎng)大公司進(jìn)一步侵入金融領(lǐng)域的表現(xiàn)。
