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互聯(lián)網(wǎng)金融“擊落”券商傭金
發(fā)布時(shí)間 : 2014-04-08 15:01:48 來(lái)源 : 金站網(wǎng) 瀏覽次數(shù) :
4月4日，隨著長(zhǎng)城證券、中信證券、國(guó)泰君安在內(nèi)的數(shù)家券商獲得互聯(lián)網(wǎng)券商業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格，互聯(lián)網(wǎng)與券商結(jié)合的趨勢(shì)開(kāi)始加速。
今年以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融從銀行、基金快速向券商蔓延。2月份，國(guó)金證券與騰訊聯(lián)合推出“傭金寶”，其傭金率急劇下降到萬(wàn)分之二；一周前，中山證券推出類似的產(chǎn)品“零傭通”，傭金率在“萬(wàn)二”基礎(chǔ)上再降一半，但與“傭金寶”命運(yùn)不同，“零傭通”出生不足48小時(shí)即被監(jiān)管層叫停，叫停原因至今仍未說(shuō)明。
在互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊下，券商行業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金水平下降已是大勢(shì)所趨。分析稱，傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的“零傭金”時(shí)代極有可能以超越市場(chǎng)預(yù)期的速度到來(lái)。今年行業(yè)總體平均傭金率預(yù)計(jì)將下滑到萬(wàn)分之五左右，甚至有進(jìn)一步下滑的可能。
“萬(wàn)二”傭金攪動(dòng)市場(chǎng)
通過(guò)使用“傭金寶”，投資者可以享受到“萬(wàn)分之二”的傭金費(fèi)率，為業(yè)內(nèi)最低。
2月20日，國(guó)金正式推出“傭金寶”，這是其與騰訊公司戰(zhàn)略合作開(kāi)始以來(lái)，第一只通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)結(jié)合的金融產(chǎn)品。按照國(guó)金證券的介紹資料，“傭金寶”擁有傭金費(fèi)率和理財(cái)增值服務(wù)方面的優(yōu)勢(shì)。
通過(guò)使用“傭金寶”，投資者可以享受到“萬(wàn)分之二”的傭金費(fèi)率，為業(yè)內(nèi)最低；除此之外，通過(guò)該產(chǎn)品，投資者的保證金將享受到理財(cái)增值服務(wù)，通過(guò)申贖“金騰通貨幣基金”使閑置的保證金產(chǎn)生預(yù)期收益率為活期利率10倍以上的投資回報(bào)。
“傭金寶”的低傭金率觸動(dòng)了市場(chǎng)的神經(jīng)。實(shí)際上，在“傭金寶”面世之前，華泰證券從去年底就已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)行“萬(wàn)三”傭金的布局，為吸引投資者進(jìn)駐，華泰證券推出的網(wǎng)上開(kāi)戶政策中，實(shí)行了萬(wàn)分之三的交易傭金策略。華泰證券這種做法率先打破了券商的“萬(wàn)八”傭金聯(lián)盟。從平均水平來(lái)看，2008年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的傭金率約為0.18%（萬(wàn)分之十八），2013年則下降至0.08%（萬(wàn)分之八）。
然而市場(chǎng)顯示，華泰證券的萬(wàn)三傭金策略遠(yuǎn)不及“傭金寶”的影響力。銀河證券分析師黃斌輝認(rèn)為，由于“傭金寶”在客戶流量導(dǎo)入及平臺(tái)用戶體驗(yàn)等方面擁有明顯的比較優(yōu)勢(shì)，因此“傭金寶”的推出與華泰證券網(wǎng)上開(kāi)戶收取萬(wàn)分之三傭金費(fèi)率的影響力完全不可同日而語(yǔ)。
中金公司表示，“傭金寶”的推出體現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用對(duì)證券行業(yè)的加速滲透，傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金率將加速下滑。
“傭金寶”日均開(kāi)戶1.76萬(wàn)
推出后的短短半個(gè)月時(shí)間，“傭金寶”的開(kāi)戶數(shù)已達(dá)到25.47萬(wàn)戶，平均日開(kāi)戶1.76萬(wàn)。
華泰證券分析師華莎研究稱，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)軍金融業(yè)漸成趨勢(shì)，且已形成兩大產(chǎn)業(yè)鏈：騰訊產(chǎn)業(yè)鏈和阿里產(chǎn)業(yè)鏈。而對(duì)比來(lái)看，騰訊生態(tài)系統(tǒng)更為開(kāi)放，更適合中小券商參與合作。
今年3月27日，騰訊自選股APP發(fā)布新版本，新版本中增加股票交易功能，首批接入的七家證券公司包括國(guó)金證券、中山證券、中信證券等。
在“傭金寶”推出的第二天，監(jiān)管層表現(xiàn)了開(kāi)放的姿態(tài)，表示支持證券公司的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新，對(duì)于“傭金寶”，證監(jiān)會(huì)稱，市場(chǎng)主體之間的合作和競(jìng)爭(zhēng)，都屬于市場(chǎng)行為，由相關(guān)公司自行決定。
“傭金寶”推出后受到了市場(chǎng)的追捧，中信證券此前的一份報(bào)告顯示，推出后的短短半個(gè)月時(shí)間，“傭金寶”的開(kāi)戶數(shù)已達(dá)到25.47萬(wàn)戶，平均日開(kāi)戶1.76萬(wàn)，且開(kāi)戶數(shù)量呈上升趨勢(shì)。
中信建投稱，證監(jiān)會(huì)的表態(tài)，基本可以打消市場(chǎng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)券商前景的擔(dān)憂。
“零傭通”跟風(fēng)
“零傭通”僅收取交易所手續(xù)費(fèi)、過(guò)戶費(fèi)等無(wú)法避免的費(fèi)用，證券公司不收取交易費(fèi)用。
中信建投的推薦言猶在耳，監(jiān)管層的叫停卻不期而至，其中涉及的是錦龍股份旗下的中山證券。
繼“傭金寶”后，中山證券推出了一款同質(zhì)化的產(chǎn)品“零傭通”，手機(jī)開(kāi)戶之后，在滬深交易所買賣交易股票、基金、債券，僅收取交易所手續(xù)費(fèi)、過(guò)戶費(fèi)等無(wú)法避免的費(fèi)用，證券公司則不收取交易費(fèi)用。
中山證券3月27日稱，“零傭通”針對(duì)手機(jī)開(kāi)戶投資者，在三個(gè)月推廣期內(nèi)，通過(guò)手機(jī)從騰訊網(wǎng)站或應(yīng)用商店下載騰訊“自選股”，進(jìn)入中山證券移動(dòng)金融平臺(tái)，即可享有證券交易“零傭金”。而據(jù)測(cè)算，中山證券的“零傭通”不可避免的包括手續(xù)費(fèi)、過(guò)戶費(fèi)在內(nèi)的交易傭金合計(jì)約萬(wàn)分之一。
在推出“零傭通”之時(shí)，中山證券專門論述了這款產(chǎn)品的合規(guī)性，強(qiáng)調(diào)并不違反現(xiàn)行收費(fèi)政策。
到目前為止，具體規(guī)定傭金收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的仍是“證監(jiān)發(fā)［2002］21號(hào)文”，該文件規(guī)定，證券公司向客戶收取的傭金(包括代收的證券交易監(jiān)管費(fèi)和證券交易所手續(xù)費(fèi)等)不得高于證券交易金額的3‰，也不得低于代收的證券交易監(jiān)管費(fèi)和證券交易所手續(xù)費(fèi)等。
今年兩會(huì)期間，證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)部巡視員歐陽(yáng)昌瓊也已經(jīng)表示：“按照規(guī)定，證券公司收取傭金的標(biāo)準(zhǔn)上限不得超過(guò)千分之三，下面設(shè)了底不得低于收取監(jiān)管費(fèi)用以及交給交易所登記結(jié)算機(jī)構(gòu)相關(guān)費(fèi)用。傭金寶的收取傭金是符合2002年三部委通知的。”
“零傭通”莫名被叫停
“零傭通”出生不足兩日即夭折，中山證券不計(jì)報(bào)酬為投資者提供“福利”的行為被證監(jiān)會(huì)叫停。
在中山證券看來(lái)，歐陽(yáng)昌瓊的表態(tài)意味著只要傭金不低于監(jiān)管費(fèi)用以及交給交易所登記結(jié)算結(jié)構(gòu)的相關(guān)費(fèi)用即可，自己萬(wàn)分之一的傭金率即是只收上述三項(xiàng)費(fèi)用，而公司本身不收取交易費(fèi)用。
但“零傭通”并沒(méi)有“傭金寶”那么幸運(yùn)，出生不足兩日即夭折，中山證券自愿不計(jì)報(bào)酬為投資者提供“福利”的行為旋即被證監(jiān)會(huì)叫停。3月28日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍表示已叫停“零傭通”，中山證券“零傭通”服務(wù)涉嫌違規(guī)。但卻并未指出“零傭通”違反了哪條規(guī)定。“叫停零傭通的具體原因尚待查明，等一切清楚后會(huì)公開(kāi)披露。”張曉軍稱。
有分析稱，證監(jiān)會(huì)叫停“零傭通”或是因其低于成本。
招商證券研究員洪錦屏表示，以低于成本的價(jià)格銷售產(chǎn)品容易導(dǎo)致行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)惡化，如果傭金下降至惡性競(jìng)爭(zhēng)，監(jiān)管層會(huì)出面干預(yù)。
也有分析人士認(rèn)為，從適用的政策法規(guī)來(lái)看，證監(jiān)會(huì)此次叫停“零傭通”顯得很牽強(qiáng)，不僅如此，監(jiān)管機(jī)構(gòu)征收的三項(xiàng)規(guī)費(fèi)也應(yīng)繼續(xù)調(diào)降或減免。
今年傭金率或下滑至萬(wàn)五
傭金率的下調(diào)一直是行業(yè)所擔(dān)心但卻有共同預(yù)期的事件，互聯(lián)網(wǎng)金融加速了這一進(jìn)程。
盡管“零傭通”被叫停，互聯(lián)網(wǎng)與券商行業(yè)的結(jié)合腳步卻不可阻擋，券商傭金加速下調(diào)也被認(rèn)為是大勢(shì)所趨。
長(zhǎng)江證券分析師劉俊認(rèn)為，傭金寶等互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的推出將直接引發(fā)證券業(yè)的傭金價(jià)格戰(zhàn)，擠壓通道業(yè)務(wù)的利潤(rùn)空間。傭金率的下調(diào)一直是行業(yè)所擔(dān)心但卻有共同預(yù)期的事件，互聯(lián)網(wǎng)金融加速了這一進(jìn)程。
劉俊測(cè)算，若券商的傭金下降至0.05%和0.02%，但管理費(fèi)用不做調(diào)整，將對(duì)券商的凈利潤(rùn)產(chǎn)生巨大沖擊，負(fù)面影響最高可達(dá)36%。
黃斌輝認(rèn)為，傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的“零傭金”時(shí)代極有可能以超越市場(chǎng)預(yù)期的速度到來(lái)。今年行業(yè)總體平均傭金率預(yù)計(jì)將下滑到萬(wàn)分之五左右，甚至有進(jìn)一步下滑的可能。
與此同時(shí)，券商都已經(jīng)意識(shí)到互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代的來(lái)臨，不止一家券商在2013年年報(bào)中提到互聯(lián)網(wǎng)。上周末，已有包括長(zhǎng)城證券、中信證券、國(guó)泰君安在內(nèi)的數(shù)家券商獲得互聯(lián)網(wǎng)券商業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格。
