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阿里巴巴上市在即 中國個人投資者如何參與？
發(fā)布時間 : 2014-09-17 09:48:40 來源 : 金站網(wǎng) 瀏覽次數(shù) :
這個9月，阿里巴巴極有可能成就全球史上最大規(guī)模的IPO，并激發(fā)投資者瘋狂的認購熱情。
繼9月9日紐約路演以來，阿里IPO已獲超額認購。本周一(9月15日)，在結束了紐約等地的路演后，阿里巴巴集團執(zhí)行主席馬云踏上了亞洲路演的第一站——中國香港，并將IPO參考價區(qū)間提高至66~68美元。據(jù)此，阿里最高可融資近220億美元，它將打破2010年中國農(nóng)業(yè)銀行上市時211億美元的融資紀錄。
阿里IPO，這塊誘人的大蛋糕，恐怕人人都想嘗鮮?！兜谝回斀?jīng)日報》記者獲悉，目前國內(nèi)多家具有合格境內(nèi)機構投資者(QDII)資格的基金公司等機構針對阿里IPO推出了“特制”產(chǎn)品，多數(shù)門檻較多，以100萬元人民幣為起點，但多因銷售火爆紛紛提前結束募集。
某知情人士向《第一財經(jīng)日報》記者表示：“基金公司本來打算線上、線下同時推廣，但沒想到只是線下的需求已經(jīng)應付不過來，線上推廣直接沒開展。原本一個月的推廣期只用了四五天就結束了。”
多渠道參與阿里IPO
此前，QDII產(chǎn)品對投資者而言吸引力相對一般，在全球逐漸走出金融危機的陰影后一些QDII基金依然表現(xiàn)不佳。然而，阿里上市讓一些QDII產(chǎn)品備受青睞。
簡單而言，QDII投資是指在人民幣資本項下不可兌換、資本市場未完全開放的情況下，經(jīng)國內(nèi)有關部門批準，允許境外投資者向境外資本市場進行投資。
《第一財經(jīng)日報》記者從一位基金銷售業(yè)務人員處獲悉，融通基金子公司融通資本推出涉及阿里打新的“世紀2號資產(chǎn)管理計劃”在9月10日發(fā)售后，目前由于認購額度已滿，已暫停銷售，而該計劃原本的推廣期到10月9日才結束。
據(jù)融通資本介紹，“世紀2號資產(chǎn)管理計劃”用于認購融通基金發(fā)行的“融海6號(QDII)特定客戶資產(chǎn)管理計劃”，該QDII產(chǎn)品資金專項投資認購阿里IPO股份。該計劃預計規(guī)模為7億元人民幣，最低認購額為100萬元，追加認購以10萬元的整數(shù)倍遞增。
嘉實基金子公司嘉實資本也推出了一款類似的、名為“嘉實資本-阿里新股投資QD”專項資產(chǎn)管理計劃。據(jù)嘉實基金子公司嘉實財富披露，委托人認購嘉實資本一對多專戶，通過嘉實基金QD專戶，最終投資于阿里新股申購。阿里新股申購的QDII產(chǎn)品從7月份接受預約，已于9月10日結束發(fā)售。該款產(chǎn)品購買門檻高達100萬元，募資總額20多億元。
專門為某只新股設立資管產(chǎn)品在國內(nèi)資本市場并不多見，足以看出各投資機構對阿里的重視程度。
此外，擁有港股賬戶的中國內(nèi)地投資者可以通過在香港設立子公司的內(nèi)地機構或者香港本地的機構以港幣形式購買阿里新股。
香港華譽資本董事合伙人馬若騰在接受媒體采訪時表示，在香港相關產(chǎn)品購買的渠道比較暢通，很多券商、資產(chǎn)管理公司都推出了阿里打新的產(chǎn)品，比如像國信證券和國泰君安的香港子公司，組織對應的客戶去打新，但是已經(jīng)認購結束。
國信證券深圳總部的有關人士向本報記者表示，總部并沒有推出針對阿里新股的資管計劃，但香港分公司向來都會根據(jù)客戶需求定向設計產(chǎn)品，提供境外打新股服務。
除購買有關機構推出的資管產(chǎn)品外，資金雄厚的內(nèi)地投資者想要直接進行美股買賣也并非無路可尋。
目前國內(nèi)某商業(yè)銀行提供的“香港一卡通”服務，可通過內(nèi)地的分行代為開設香港銀行賬戶業(yè)務。而對于想要開設美股賬戶的投資者，網(wǎng)絡券商如史考特證券(Scottrade)、盈透證券(interactive brokers)因提供全中文的服務，便捷的開戶流程也受到越來越多中國投資者的歡迎。
但即使擁有了美股賬戶，想要真正參與阿里美股IPO對于普通散戶來說，也并不是件容易的事。美國申購新股基本條件要求投資者的賬戶總資產(chǎn)值不得少于100萬美元，即使符合條件，與資金雄厚、實踐經(jīng)驗豐富的機構投資者相比，個人投資者在新股認購中很難獲得一席之地。
美林合成“阿里股”已賺千萬
與內(nèi)地投資者對阿里新股的瘋狂追捧相比，外國投資機構也毫不遜色。四十家美國買方機構共砸下400億美元認購阿里新股，僅美國路演結束后，阿里的認購已超三倍。這讓阿里的6家主承銷商以及14家加入了此次承銷計劃的公司賺得盆滿缽滿。
而作為全球知名的證券零售商和投資銀行之一的美林(Merrill Lynch)，卻沒有獲得此次阿里新股承銷商的資格。但這并沒有阻礙美林大發(fā)“阿里”財，早在今年年初，美林就通過出售合成的阿里股權產(chǎn)品，至今已有幾千萬美元入賬，同時購買該產(chǎn)品的投資者隨著阿里估值的爆發(fā)，至少獲得了1倍的收益。
美林這一合成的阿里股權產(chǎn)品，可謂充分體現(xiàn)了結構產(chǎn)品設計人員的聰明智慧，不用擠破頭去搶阿里的股票，而是從持有阿里股票的大股東處下手。
日本軟銀集團是阿里巴巴最大的股東，持有34%的股份。但軟銀的資產(chǎn)結構復雜龐大，除阿里外，還持有上市公司-美國Sprint公司、雅虎日本等以及未上市的電信類資產(chǎn)。美林設計合成的阿里股權產(chǎn)品的目的是使得投資者能只持有軟銀資產(chǎn)中的阿里的部分，而把軟銀持有的其他股份剔除干凈，這樣投資者通過提前買入該產(chǎn)品，可以獲得同購買阿里原始股一樣的漲勢。
首先，美林買入軟銀的股票作為多頭，再做空軟銀股票中非阿里巴巴(如Sprint、雅虎日本等)的部分以及日本電信公司KDDI的股票(對沖掉軟銀中未上市的電信資產(chǎn)部分)，從而排除了這些股份對軟銀股票中阿里部分的干擾，最后將持股和空倉打包就得到了合成的阿里股權產(chǎn)品。
美林另辟蹊徑創(chuàng)造出了一個市場上獨一無二并且大受歡迎的金融產(chǎn)品。因為沒有同類產(chǎn)品的競爭，美林自然而然地可以收取較高的手續(xù)費。
與美林相比，其他六家知名投行(瑞信、摩根士丹利、摩根大通、德意志銀行、高盛和花旗集團)因作為阿里巴巴IPO的承銷商，不能發(fā)行此類合成產(chǎn)品。業(yè)內(nèi)人士預計，作為阿里主承銷商的六大投行承銷費用平均為3000萬美元，而據(jù)推測，美林通過出售該合成產(chǎn)品，在半年多的時間已經(jīng)賺了幾千萬美元。是否正應了中國那句老話：“塞翁失馬，焉知非福”。
