發(fā)布時(shí)間 : 2014-02-17 11:10:44 來源 : 金站網(wǎng) 瀏覽次數(shù) :
2月14日,在香港麗思卡爾頓酒店,唯品會(huì)董事長兼CEO沈亞緊緊握住了樂蜂網(wǎng)創(chuàng)始人李靜的手,雙方桌前擺著剛剛簽訂的戰(zhàn)略協(xié)議。雖然并沒有邀請(qǐng)媒體到現(xiàn)場,但這個(gè)場景還是被拍攝了下來,并發(fā)到了國內(nèi)所有媒體的手上。
情人節(jié)這一天,兩個(gè)以女性客戶為主、在化妝品垂直電商領(lǐng)域互為競爭對(duì)手的唯品會(huì)和樂蜂網(wǎng)共同宣布,唯品會(huì)戰(zhàn)略投資樂蜂網(wǎng)1.125億美元現(xiàn)金,持股比例75%。
有分析人士指出,雖然該市場的另一有力競爭者聚美優(yōu)品剛于2月13日被爆出將在美國市場IPO,但沒有影響到此次出售的價(jià)格。這個(gè)價(jià)格并未超出正常范圍,而是以樂蜂網(wǎng)創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)股東套利撤出結(jié)束。
2010年、2011年是垂直電商資本的黃金時(shí)期,各個(gè)垂直電商幾乎都有大筆的融資和廣告投放,然而,2011年下半年以來,卻經(jīng)歷了集體“過冬”的困難時(shí)期,在資本冷卻的環(huán)境下,如鞋類等一些垂直電商更似乎已經(jīng)淡出了人們的視線。
就在這個(gè)時(shí)候,大規(guī)模收購已然悄悄開始,這一切最早是從平臺(tái)開始的。2012年5月,騰訊收購易訊網(wǎng)100%股權(quán),與此同時(shí)國美電器也完成對(duì)庫巴網(wǎng)的收編。實(shí)際上,騰訊和國美都在2010年起就開始投資入股。
對(duì)那些并未發(fā)展成平臺(tái)的垂直電商整合,是從2012年9月蘇寧易購收購紅孩子開始的。此次收購不僅揭示了“大魚吃小魚”的行業(yè)現(xiàn)狀,而且也反映出了,收購是電商補(bǔ)充品類、搶占市場最迅速的方法。
華平資本顧問黃若曾對(duì)騰訊科技表示,從2012年開始的兩到三年里,國內(nèi)電商并購的情況會(huì)越來越明顯。
于是,在一次次資本運(yùn)作之后,被收購的垂直電商雖然已另一種模式繼續(xù)生存,但實(shí)際上變相消失。市場上剩下的可收購資源已經(jīng)不多,它們不是等待低價(jià)甩賣,就是堅(jiān)信理想,準(zhǔn)備苦熬下去。
今年是垂直電商剩者的最后機(jī)會(huì)
對(duì)于唯品會(huì)控股樂蜂網(wǎng),億幫動(dòng)力網(wǎng)總編賈鵬雷認(rèn)為,“這不會(huì)是唯品會(huì)收購的結(jié)束,只是一個(gè)開始。”服裝鞋帽和美妝是前兩大品類,但唯品會(huì)的美妝品類是短板,通過控股樂蜂網(wǎng),可以快速做大美妝品類,“下一步如果要突破其他品類,則可能將繼續(xù)收購。”
從目前市場上來看,垂直電商尚未被收購,但是傳言已久的主要有鞋類電商樂淘、包類電商麥包包、男裝電商瑪薩瑪索等。
一位投資人士告訴騰訊科技,接下來會(huì)看到更多的垂直類電商會(huì)被收購,或者被入股,“這是他們最后的機(jī)會(huì)。”
這類網(wǎng)站有一個(gè)共同的問題,即年收入雖然在5-15億元人民幣之間,但并不賺錢,與此同時(shí)繼續(xù)融資的成本不低,再加上這些公司的重復(fù)購買力不足以支持盈利。所以,在今年這類公司可能被傳統(tǒng)大平臺(tái)看中,并買入補(bǔ)充后者的品類。
該投資人士甚至悲觀地指出,這些電商如果今年還沒有被買的話,就很可能會(huì)出現(xiàn)破產(chǎn)的境遇。
不過,也有一些電商選擇繼續(xù)苦熬下去,當(dāng)然其中一部分并非自愿,而是前面已經(jīng)經(jīng)歷了多輪投資。
有服裝行業(yè)人士告訴騰訊科技,時(shí)尚品牌電商N(yùn)OP 已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利,養(yǎng)活自身并不成問題,但是規(guī)模并不會(huì)發(fā)展很大。
與之類似的則是家居用品電商優(yōu)雅100,在經(jīng)歷了一系列波折后,其目前已經(jīng)重回到依托第三方電商平臺(tái)銷售的發(fā)展道路,優(yōu)雅100創(chuàng)始人陳騰華此前騰訊科技采訪時(shí)表示,做自有品牌的多渠道銷售只是一個(gè)過渡策略,因?yàn)殡m然賺錢,但是自身價(jià)值上升空間有限。
當(dāng)然,如服裝電商的凡客這樣經(jīng)歷了G輪融資,此前一度在平臺(tái)和自由商品搖擺,使得其在接下來的發(fā)展上必須給自己找到一條合適的出路。從目前來看,凡客正在重新回到自由商品,并縮減商品品類的方向上。
羽絨被和300支襯衫是否會(huì)是壓死駱駝的最后一支稻草,還是未知數(shù)。
投資收購是VC的資本驅(qū)動(dòng)
2013年底,京東CEO劉強(qiáng)東從美國歸來后,隨即披露了京東在2014年的戰(zhàn)略部署。其中,未來幾年,京東在投資和并購方面會(huì)更加激進(jìn)。劉強(qiáng)東透露,京東已經(jīng)挖到最早投資京東的投資人,負(fù)責(zé)京東未來的投資和并購業(yè)務(wù)。
與京東、唯品會(huì)戰(zhàn)略性投資不同的是,VC的操作更是資本利益的驅(qū)動(dòng)。
早在2010年,隨著麥考林和當(dāng)當(dāng)網(wǎng)上市將資本推向新一輪高潮,那些早期的一批電商層希望借助資本進(jìn)入,通過燒錢擴(kuò)大規(guī)模,甚至彼此之間大打價(jià)格戰(zhàn)。隨著2011年下半年電商投資轉(zhuǎn)冷,貼身服飾電商維棉甚至沒有熬到A輪融資,就資金斷裂而停止運(yùn)營。
至于那些存活下來的電商平臺(tái)來說,擁有資本注入有時(shí)也只是緩解了一時(shí)的資金緊張。在唯品會(huì)控股樂蜂網(wǎng)的消息發(fā)布后,這兩家的主要競爭對(duì)手聚美優(yōu)品CEO陳歐則發(fā)布了一條微博:“戰(zhàn)爭結(jié)束,勝利,只是新的啟程。”
實(shí)際上,無論是唯品會(huì)、樂蜂網(wǎng),還是聚美優(yōu)品,其背后的投資者都有紅杉資本的影子。
有消息人士稱,為了說服李靜出售,紅杉資本曾向李靜建議分拆樂蜂網(wǎng),其保留自有品牌,而把代理出售給唯品會(huì)。其背后的用意則是,將威脅聚美優(yōu)品上市的樂蜂網(wǎng)出售給已經(jīng)上市的唯品會(huì),使得后者的價(jià)值得以提升,從而促進(jìn)聚美優(yōu)品的上市價(jià)格。
然而,亦有熟悉紅杉資本運(yùn)作人士告訴騰訊科技,紅杉資本的一貫投資策略是“投賽道而非投賽手,這樣就可以比較,誰差就會(huì)賣誰。”由此來看,資本的驅(qū)動(dòng)顯然非同一般。
此外,對(duì)于投資人急于脫手的另一個(gè)理由則是投資周期回報(bào)期臨近末期。
對(duì)于投資人來說,所投項(xiàng)目回報(bào)周期并不是無限制的。VC的單位是一支支基金,絕大部分基金的周期是6到10年,屆時(shí)基金需要與VC結(jié)賬。并且由于基金投資進(jìn)入一家企業(yè)時(shí),已經(jīng)經(jīng)歷了若干時(shí)間,所以留給電商的發(fā)展時(shí)間并不多。
黃若曾對(duì)騰訊科技表示,“如果基金看不出清晰的退出(如上市),寧可讓你賣掉,賣的好最好,哪怕賣的不好,也認(rèn)賠了。”
市場上已有先例,某男鞋淘品牌雖然發(fā)展不錯(cuò),但是由于資本到期,最后也值得轉(zhuǎn)賣。一位該企業(yè)同行告訴騰訊科技,“VC也要向他們的投資人交代。”
對(duì)此,易目唯文化傳播機(jī)構(gòu)CEO包冉告訴騰訊科技,“只要價(jià)格合適,VC并不一定通過IPO退出,轉(zhuǎn)賣也是很好的退出手段。現(xiàn)在VC對(duì)電商已經(jīng)敬而遠(yuǎn)之,PE則在跟上。”
傳統(tǒng)品牌企業(yè)趁機(jī)卡位
近日,有國內(nèi)大型服裝行集團(tuán)開始招聘電商總監(jiān),其希望通過電商促使自身戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。不過,對(duì)這企業(yè)來說,收購或許是比招聘更快看到成果的選擇。
上文投資人士告訴騰訊科技,淘品牌或?qū)⒊蔀檫@些傳統(tǒng)企業(yè)所瞄準(zhǔn)的目標(biāo)。
從目前來看,淘品牌有一些做的比較好的,雖然規(guī)模不大,但是已經(jīng)有所盈利。但是如果過了兩到三年的時(shí)間以后,它還不能達(dá)到在資本市場上市的話,可能從公司或者是投資人的角度會(huì)有一些壓力。
另有一些悲觀的行業(yè)人士指出,現(xiàn)在表面上風(fēng)光的淘品牌,在接下來將受到諸多平臺(tái)級(jí)電商的市場擠壓,其在兼顧多平臺(tái)的同時(shí),發(fā)展自身的電商網(wǎng)站會(huì)顯得十分吃力。
因此,利用其在品牌價(jià)值上的優(yōu)勢,品牌出售給A股的上市公司或者大的線下的品牌,補(bǔ)充后者品牌,則是一個(gè)很好的出路。
從短期來看,淘品牌“抱團(tuán)”的趨勢亦十分明顯。
2012年5月,女裝互聯(lián)網(wǎng)品牌韓都衣舍收購女裝品牌素縷;2013年初,淘寶女裝品牌裂帛已收購女裝品牌天使之城;2014年2月,韓都衣舍再度并購中老年女裝淘品牌“ANYMO艾茉”。
韓都衣舍方面回應(yīng)騰訊科技稱,其在未來將繼續(xù)加大投資力度,將對(duì)原創(chuàng)設(shè)計(jì)師品牌和團(tuán)隊(duì)進(jìn)行收購。韓都衣舍期望形成100多個(gè)品牌,收購將是其重要手段。