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姚勁波講述：58同城的資本旅程
發(fā)布時(shí)間 : 2014-03-24 10:20:20 來源 : 金站網(wǎng) 瀏覽次數(shù) :
2014年3月17日，北京北四環(huán)外北美國際商務(wù)中心略顯局促的辦公室里，姚勁波草草地吃了個(gè)工作餐，給21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者擠出1個(gè)小時(shí)的采訪時(shí)間。
因?yàn)榕R時(shí)決定赴美出差，姚不得不修改日程安排，因此離京前幾天的時(shí)間排得更滿。其實(shí)，自從創(chuàng)業(yè)開始，他已經(jīng)習(xí)慣于這種狀態(tài)。
盡管一直在忙碌，但從他與記者對(duì)話時(shí)的神態(tài)，不難捕捉到發(fā)自內(nèi)心的愉悅：公司股價(jià)表現(xiàn)良好，業(yè)務(wù)板塊推進(jìn)有條不紊，增發(fā)計(jì)劃順利實(shí)施等都是支持的原因。
截至上一個(gè)交易日收盤，58同城的股價(jià)達(dá)到49.48美元，幾近是其17美元發(fā)行價(jià)的三倍。而在此前幾天，公司股價(jià)曾一度飆升至58.32美元——這距離58同城登陸紐交所僅僅過去了4個(gè)月。按照50美元的股價(jià)計(jì)算，58同城的市值已逼近40億美金，躋身中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)市值前十的行列，僅次于新浪、超過了搜狐等。
一直在進(jìn)行大規(guī)模的市場(chǎng)推廣、大規(guī)模的產(chǎn)品研發(fā)和平臺(tái)的打造， 58同城選擇的這種既耗時(shí)間又耗資本的商業(yè)模式，注定了其成立后的8年的虧損。然而，這種狀態(tài)在2013年第二季度發(fā)生了改變。
“58是典型的由資本扶持起來的企業(yè)。”姚勁波說。用他的話說，資本對(duì)于58同城最大的作用是“讓我們活著”。而來自投資人方面的反饋，姚勁波在與投資人的溝通上尤為見長。
在接受《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》專訪時(shí)，姚勁波講述了過去八年中和投資人相處的點(diǎn)滴：資本如何作用于58同城？姚勁波如何與投資人有效溝通？
賽富：發(fā)現(xiàn)了黑馬
2005年7月，姚勁波離開萬網(wǎng)，選擇將分類信息網(wǎng)站作為新的起點(diǎn)。當(dāng)年的12月12日，58同城正式上線。這一年，他28歲。
在此之前，姚已創(chuàng)業(yè)兩次：2000年創(chuàng)辦域名交易及增值服務(wù)網(wǎng)站易域網(wǎng)，同年9月被萬網(wǎng)收購；2001年9月與萬網(wǎng)的同事金鑫、李如彬共同創(chuàng)辦學(xué)大教育，該公司后于2010年在紐交所上市。
如今提到58同城，大家都會(huì)馬上想到姚勁波。更多人并不知道，58同城最初有三位創(chuàng)始人：姚勁波、個(gè)人站長出身的蔡文勝和現(xiàn)樂樂互動(dòng)創(chuàng)始人林先珍。
在58同城成立早期，蔡文勝、林先珍在運(yùn)營方面參與較多，而之后，蔡文勝、林先珍逐漸淡出。
最早發(fā)現(xiàn)58同城這個(gè)“鯊魚苗”的是賽富投資。
賽富的前身軟銀亞洲，其中國地區(qū)的投資由閻焱帶領(lǐng)的團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)。2004年底，賽富團(tuán)隊(duì)從軟銀亞洲管理團(tuán)隊(duì)獨(dú)立出來，次年賽富亞洲投資基金二期成立，規(guī)模6.43億美元。而投資58同城的基金即為該只基金。該基金投資的項(xiàng)目還包括：完美世界、雷士照明和怡亞通等。
有公開資料顯示，賽富90%的資金投成長期企業(yè)，僅有10%投早期企業(yè)或者團(tuán)隊(duì)。賽富一直以來的投資風(fēng)格是中晚期的公司，58同城是賽富投資組合中為數(shù)不多的早期公司之一。
在賽富投資（當(dāng)時(shí)還叫“軟銀賽富”）的羊東找到58同城時(shí)，58同城還沒有注冊(cè)公司。在三個(gè)創(chuàng)始人中，羊東早前即認(rèn)識(shí)蔡文勝和林先珍，因而，找到姚勁波并不困難。但在開始時(shí)，卻鬧了個(gè)笑話。羊東的拜訪電話打到58同城，接電話的女生告訴姚勁波“有個(gè)叫軟銀的先生找你”。這樣的烏龍，并沒有影響他們后續(xù)的合作。而在羊東和58同城的團(tuán)隊(duì)見面，并在當(dāng)時(shí)就確定了投資意向。
然而，據(jù)姚勁波回憶，當(dāng)時(shí)，賽富對(duì)58同城考察了很長時(shí)間，卻遲遲沒有做出最終的投資確定。一直沒有得到結(jié)果的姚勁波在一個(gè)早晨跑到了賽富的辦公室，見到了正在吃早餐的閻焱。閻焱邀請(qǐng)姚勁波一起吃了早餐，邊吃邊聊，最終的投資決定在那天的早餐后完成。“他們很重視交流，要看你是什么樣的人。”姚勁波總結(jié)。
來自賽富基金的第一批150萬美元資金為58同城早期的發(fā)展提供了資金基礎(chǔ)。2006年，58黃頁板塊發(fā)布，正式進(jìn)入黃頁廣告服務(wù)領(lǐng)域。并于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)日均訪問量40萬次，日均消息量10萬條，注冊(cè)會(huì)員8萬。
2007年，58同城拓展產(chǎn)品線。線下媒體《生活圈》加盟，58同城開始為商家提供網(wǎng)絡(luò)、雜志、無線等領(lǐng)域的廣告服務(wù)。在投資方看來，DM的業(yè)務(wù)盡管有點(diǎn)“反互聯(lián)網(wǎng)”，但并未覺得不靠譜，因而并未過于阻攔。
一年之后，盡管DM業(yè)務(wù)每個(gè)月會(huì)給公司帶來幾百萬的收入，但相應(yīng)的是數(shù)百人的人員配置。管理團(tuán)隊(duì)開始反思：互聯(lián)網(wǎng)公司是否要以這種方式做線下？姚勁波經(jīng)過痛苦的思想斗爭(zhēng)，最終決定砍掉DM雜志《生活圈》業(yè)務(wù)。
當(dāng)時(shí)，58同城的錢也燒得差不多了，公司進(jìn)入困境。姚勁波在這時(shí)找到了閻焱。“頭耷拉著抬不起來，問能不能再給點(diǎn)錢。”閻焱在《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》的一次活動(dòng)中回憶。時(shí)值金融危機(jī)，賽富內(nèi)部對(duì)是否追加投資意見不一，但最終還是做出追加投資的決定。
根據(jù)招股文件，2007年8月和2008年5月，賽富分別向58同城再次注資79.1萬美元和250萬美元。其后，58同城啟動(dòng)華南發(fā)展戰(zhàn)略，廣州、深圳分公司成立。2008年，58日均訪問量突破100萬，日信息量達(dá)到25萬條，58同城進(jìn)入中文網(wǎng)站百強(qiáng)隊(duì)列。
獲得賽富的再次注資之后，58同城又找回“滿血復(fù)活”的狀態(tài)。截至58同城上市時(shí)，賽富方面持有58同城22.6%的股權(quán)。按照當(dāng)前的股價(jià)計(jì)算，賽富持有的股權(quán)價(jià)值近10億美元，該筆投資的回報(bào)近200倍。賽富在58同城上的投資收益，超過了該只基金的總規(guī)模。
DCM：帶來了資金和人力
2009年末，正值PE/VC投資的低潮期，58同城開始新一輪融資談判。
當(dāng)時(shí)，58同城瞄準(zhǔn)在2011年“成為中國分類信息領(lǐng)域第一家上市公司”的目標(biāo)。最終58同城獲得了專注于高科技公司早期投資的DCM的投資。姚勁波介紹，58同城幾乎是DCM在金融危機(jī)之后投資的第一個(gè)案子。
58同城的上市文件顯示，DCM先后兩次投資58同城：2010年3月向58同城注資1000萬美元，2010年12月，DCM聯(lián)合華平投資向58同城注資4500萬美元。
在決定投資58同城之前，林欣禾用一周時(shí)間同時(shí)研究了58同城、趕集網(wǎng)和百姓網(wǎng)三家公司，最終選擇了本土特征更為明顯的58同城：與分類信息網(wǎng)站鼻祖Craigslist不同，58同城有大規(guī)模的線下團(tuán)隊(duì)。至今，在其5800人的團(tuán)隊(duì)中，遍布27個(gè)城市的銷售團(tuán)隊(duì)占到了4000人。
“我那時(shí)候賭的就是，雖然58的成本比較高，但是銷售可以做得比較好。很明顯在過去的4年，這個(gè)賭注下得比較成功。”林欣禾在此前接受媒體采訪時(shí)表示。
對(duì)于DCM的投資在58同城發(fā)展過程中的作用，羊東認(rèn)為：“當(dāng)時(shí)正值金融危機(jī)，58同城在創(chuàng)業(yè)階段也遇到了很多發(fā)展中的問題，DCM的投資給成長期的58加了一把火。”
“我們走了很多彎路，但一旦嘗試不通，換方向的時(shí)候砍起來也非?？臁?rdquo;姚勁波說。除上述關(guān)閉DM業(yè)務(wù)，58同城快速轉(zhuǎn)向的例子還有，在決定從純線上的模式開始轉(zhuǎn)向線上線下并行后，58同城在一年之內(nèi)完成了27個(gè)分公司的設(shè)置、幾千個(gè)員工的招聘，以及后來團(tuán)購業(yè)務(wù)的關(guān)閉。
當(dāng)時(shí)，盡管58同城向團(tuán)購?fù)度氲馁Y源不到整個(gè)公司的10%，但團(tuán)購帶來的收入?yún)s僅占整體收入的5%。賺錢遙遙無期，加上同期如火如荼的廣告大戰(zhàn)，58同城最終決定放棄團(tuán)購業(yè)務(wù)。
“我們覺得這個(gè)仗還要打很久，實(shí)在分不出這個(gè)精力來，沒辦法同時(shí)打好兩場(chǎng)仗。”姚勁波回憶，我們從決定關(guān)閉到完成人員遣散，一共就用了一兩周。
在姚勁波看來，投資機(jī)構(gòu)對(duì)58同城的支持不僅限于資本。2011年，VC幫58同城引入了副總裁段冬。段此前曾在新浪網(wǎng)供職7年，其中的4年與林欣禾共事。如今，段冬在58同城主要負(fù)責(zé)人力資源相關(guān)的工作。
論及58同城與VC溝通的經(jīng)驗(yàn)。姚勁波說：“不斷的分享信息、非正式的溝通。這就是我和基金處理好關(guān)系的重要技巧。”
58在早期很少固定召開董事會(huì)，與公司管理相關(guān)的討論和決策都是通過非正式溝通的方式進(jìn)行，有時(shí)一起吃飯，有時(shí)一起運(yùn)動(dòng)。公司到郊區(qū)去做團(tuán)隊(duì)建設(shè)的時(shí)候，也常常會(huì)叫上投資方。任何好消息、壞消息，任何公司決定，姚勁波也會(huì)通過郵件分享給投資人。
按照融資時(shí)的規(guī)劃，2011年，58同城啟動(dòng)上市進(jìn)程。然而，在當(dāng)年4月到6月間，先于58同城上市數(shù)月的兩家公司——優(yōu)酷和當(dāng)當(dāng)——的股價(jià)在2011年4月到6月間持續(xù)下跌；同期申請(qǐng)赴美上市的迅雷亦在最后一刻宣布，因美國股票市場(chǎng)狀況不佳，推遲IPO。于是，已經(jīng)交表的58同城主動(dòng)撤回申請(qǐng)材料。
“一是市場(chǎng)不是特別好，二是我們覺得公司規(guī)模還沒到，硬往上沖會(huì)費(fèi)點(diǎn)力氣。”羊東回憶。
華平：廣告大戰(zhàn)彈藥庫
姚勁波把與投資人的相識(shí)和交往過程看作是緣分。而與華平投資結(jié)緣則是在學(xué)大教育的上市路演期間。
2010年，學(xué)大教育上市路演，這是姚勁波和另外兩個(gè)創(chuàng)業(yè)伙伴金鑫、李如彬共同創(chuàng)辦的企業(yè)。路演過程中，姚勁波碰到了華平投資集團(tuán)董事總經(jīng)理、亞洲高科技投資團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人程章倫。
當(dāng)時(shí)，華平投資在學(xué)大教育上市時(shí)購入超過5%的公司美國存托憑證。截至2012年年底，姚勁波持有學(xué)大教育10.1%的股權(quán)，華平投資持有學(xué)大教育11.2%的股權(quán)。
路演期間閑聊，程章倫問姚勁波：“你是做什么的？”“你來看看唄。”恰好處在募集階段的姚勁波順勢(shì)邀請(qǐng)程到58同城來轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)。如約而至的程章倫立刻意識(shí)到58同城的價(jià)值，但當(dāng)時(shí)58同城與另一家基金的談判已經(jīng)接近尾聲。
“就兩周時(shí)間，如果你們能把錢投進(jìn)來，我就拿你們的錢。”姚勁波知道華平的實(shí)力，但并未因此放開時(shí)間期限。最終，華平投資在半個(gè)月之內(nèi)做出決策，迅速注資。
“雖然58的模式在2010年還相對(duì)比較新，整個(gè)行業(yè)的產(chǎn)值也并不大，但當(dāng)時(shí)我們還是相信這個(gè)模型的未來，并積極的通過兩筆比較大的投資去支持公司的發(fā)展?，F(xiàn)在回頭來看，我覺得是對(duì)的。”程章倫在58同城上市前對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。
2010年-2012年間，華平投資先后向58同城注資8700萬美元。同時(shí)，出于對(duì)線上分類信息模式的看好，于2012年在印度投資了一家模式相近的網(wǎng)站Quikr。
在資本注入的同時(shí)，華平為58同城介紹了CFO周浩。2011年6月，58同城新任CFO周浩走馬上任。周浩曾在美國通用電氣公司任職11年，之后在數(shù)家上市公司和準(zhǔn)上市公司擔(dān)任CFO，擁有豐富的財(cái)務(wù)工作經(jīng)驗(yàn)。服務(wù)過的企業(yè)包括藥明康德新藥開發(fā)公司和中信醫(yī)藥實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司等。
資本的進(jìn)入，為58同城的市場(chǎng)投入帶來充足的彈藥。其實(shí)，58同城的發(fā)展過程中，一直在持續(xù)不斷地向市場(chǎng)投入。贊助了包括《超級(jí)女聲》、《快樂大本營》、《天天向上》、《非誠勿擾》、《非你莫屬》、《中國好聲音》等電視節(jié)目，同時(shí)，在地鐵等戶外進(jìn)行持續(xù)的廣告宣傳。
在眾多廣告投放中，最讓人印象深刻的當(dāng)屬2011年58同城和趕集網(wǎng)之間的廣告大戰(zhàn)。而在這場(chǎng)大戰(zhàn)背后，為其提供火藥支持的則主要是華平投資。
盡管當(dāng)時(shí)58同城的市場(chǎng)份額略高，但競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的動(dòng)作仍給58同城帶來了不小的壓力。“他們投多少，我們投兩倍。”董事會(huì)一致表示，全力支持廣告戰(zhàn)，無論趕集網(wǎng)投入多少，58同城的投資金額都要是其兩倍。
“互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)激烈程度，用‘成者為王、敗者為寇’形容也不為過。58是流量生意，廣告是非常有效和重要的方式。先成為行業(yè)老大，然后乘勝前進(jìn)拉開和第二名的距離，這樣地位才穩(wěn)固。”程章倫在58同城上市時(shí)介紹。
“現(xiàn)在看，這個(gè)市場(chǎng)，我們真的是（用廣告）砸透了。”回想起三年前的廣告大戰(zhàn)，姚認(rèn)為值得，但卻也仍心有余悸：“我們前后花了7000萬美金，但實(shí)際上我并不想花這么多。”
然而，廣告戰(zhàn)也讓58同城付出了代價(jià)。上市文件顯示，廣告戰(zhàn)如火如荼的2011年8月，58同城完成新一輪融資，華平投資和姚勁波共同投資5500萬美元（其中包括華平借給姚勁波的1000萬美元和姚勁波跟投的300萬美元）。
IPO：資本新旅程
2013年第二季度，58同城首次實(shí)現(xiàn)盈利。“58是行業(yè)里面，第一家實(shí)現(xiàn)資金流正向循環(huán)的。”姚勁波表示。就在這一年，58同城再次申請(qǐng)上市。
在此之前的2012年，僅有唯品會(huì)和YY公司兩家中國企業(yè)成功赴美上市，而2013年，在58同城之前僅有蘭亭集勢(shì)一家赴美上市。其中，唯品會(huì)流血上市、YY的開盤價(jià)與發(fā)行價(jià)持平、蘭亭集勢(shì)的開盤價(jià)則較發(fā)行價(jià)上漲17%。
資本市場(chǎng)形勢(shì)逐漸向好，加上企業(yè)自身實(shí)現(xiàn)盈利，58同城再次把上市提上日程也在情理之中。
提交上市申請(qǐng)之初，曾經(jīng)歷過一次上市失敗的姚勁波已經(jīng)做了最壞的心理準(zhǔn)備。“我們肯定是覺得市場(chǎng)還可以，要不不會(huì)去上。但要說沒有擔(dān)心也是不可能的。我都曾經(jīng)想過，如果這次上市沒有成功，那回來之后我應(yīng)該給員工寫一封什么樣的信、發(fā)表一個(gè)什么樣的演講。”姚勁波回憶。
然而，路演的結(jié)果給姚勁波帶來了意外的驚喜：從新加坡、中國香港到美國一路走來，在新加坡即完成超額認(rèn)購，離開香港時(shí)，已經(jīng)超額認(rèn)購逾10倍。離開香港的那一刻，姚勁波告訴自己，這個(gè)事兒成了。“你不走出去，永遠(yuǎn)不知道世界怎么看你。”姚勁波感慨。
“上市過程中姚勁波和周浩特別辛苦，雖然上市的結(jié)果已經(jīng)非常明朗了，但是他們還是希望吸引每一個(gè)投資人都下單，一直到最后一個(gè)會(huì)議結(jié)束。”羊東感慨于58同城高管團(tuán)隊(duì)的勤奮。兩周的路演時(shí)間，姚勁波瘦了整整10斤。
58同城上市，為了表達(dá)對(duì)員工的感謝，姚勁波帶了58個(gè)員工去紐約敲鐘。敲鐘剛剛結(jié)束，當(dāng)大家還沉浸在興奮之中，姚勁波即請(qǐng)同事安排了回京的機(jī)票。“公司全部的管理層都去美國了，每天發(fā)照片、發(fā)微博，那還在辦公室的普通員工會(huì)不會(huì)有種被拋棄的感覺？”姚勁波說，“我當(dāng)時(shí)就感覺，必須馬上回來。”
于是，在第二天上午，姚勁波在上午的上班時(shí)間出現(xiàn)在了辦公室。然后，他請(qǐng)各個(gè)部門的員工吃飯。姚說，希望員工能夠體會(huì)到，上市就是一瞬間的事情，過去了就過去了。
充沛的賬面現(xiàn)金讓姚勁波開始思考新的方向。正如58同城的投資人、DCM董事合伙人林欣禾所說：“IPO其實(shí)是一個(gè)出發(fā)點(diǎn)，上了IPO之后，是一個(gè)新的公司，新的開始，這才是你真正開始要長跑的時(shí)候。”
“58同城會(huì)成立投資部門，在生活服務(wù)領(lǐng)域支持很多的創(chuàng)業(yè)者。”姚勁波在3月17日接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者專訪時(shí)透露。就在當(dāng)晚，58同城在美國SEC網(wǎng)站刊登公告，正式公布其增發(fā)計(jì)劃，發(fā)行的募集資金將主要用于投資和并購。
初步招股資料顯示，此次承銷商仍為摩根士丹利、瑞士信貸、花旗集團(tuán)和太平洋皇冠證券，擬募集資金4億美元，超過了IPO2.15億美元的規(guī)模。
“投資是肯定要做的。如果一個(gè)公司把賺來的錢放在賬面上，股本回報(bào)率就會(huì)下降。”作為投資人，羊東對(duì)58同城通過增發(fā)的方式募集資金，并用于投資和并購的決定表示認(rèn)可。在他看來，“只要并購的戰(zhàn)略清晰，能和既有業(yè)務(wù)互補(bǔ)，肯定是非常好的。”
3月18日下午，姚勁波登上赴美的飛機(jī)，開始其新一輪資本之旅。
“要成為一個(gè)比較好的公司，一個(gè)偉大的公司，其實(shí)我們還差得很遠(yuǎn)。”姚勁波表示，“中國真正偉大公司的標(biāo)志，如果從市值來看，應(yīng)該是百億美金的。”
如此看來，姚勁波的資本之旅才剛剛開始。
